Игра на бирже

Глава 1 Прежде чем начать



Развитие открытого рынка ценных бумаг, в частности рынка акций, является важным условием перехода к рыночной экономи­ке. Эти слова вы, вероятно, уже много раз слышали. Но задавались ли вы простым вопросом: готов ли я к появлению такого рынка? Что может он дать среднему инвестору? Чем является рынок ценных бумаг — местом для быстрого обогащения, для предохранения капитала от инфляции или это своего рода казино, где рано или поздно игрок теряет все свои деньги?

В последнее время в России появились книги, описывающие ор­ганизацию рынков акций в развитых странах. Но в основной своей массе — это изобилующие специальными терминами книги для специ­алистов, предполагающие некоторый уровень экономического образова­ния. Данная книга написана для непрофессионалов, однако она не очень легка для чтения. Если вы купили ее для послеобеденного отдыха, то вы сделали ошибку: о рынке акций нельзя написать легкую книгу, которую можно быстро просмотреть лежа на диване, а потом начать успешную игру на бирже.

В биржевую игру вовлечены миллионы людей на земном шаре, и многие замечательные головы были сложены в борьбе с этим безжа­лостным монстром. Если вы увидите книгу, где вам обещают простой рецепт, позволяющий за несколько месяцев превратить тысячу долларов в миллион, то лучше не тратьте свои деньги и время. Таких рецептов нет и быть не может. Когда услышите про «надежный способ» быстро заработать миллион, то вспоминайте старую американскую шутку: на бирже можно за месяц сделаться миллионером, но только если до этого ты был миллиардером.

Тем не менее, и у меня было желание дать своей книге соблаз­нительное название: «Как сделать 1000 000 долларов на бирже». Но это было бы плагиатом: книг с названием «Как сделать миллион долларов...» в Америке выпущены десятки. Одна из них написана цыганским про­фессиональным танцором Николасом Дарвашем, который, не бросая своего основного занятия, игрой на бирже за короткий срок превратил несколько тысяч долларов в два миллиона. Дарваш — реальная фигура, но для большинства авторов подобных книг основным источником дохода являются гонорары, а не результаты биржевой игры.

Можно ли разбогатеть, играя на бирже? Теоретически можно. Если бы вы купили в начале 1996 года акции компании Intel, используя маргинальный счет (потом мы расскажем, что это такое), то к февралю 1997 года ваш капитал увеличился бы в 6 раз. Акции некоторых других компаний могли бы принести еще большую прибыль. Безусловно, су­ществует немало людей, которые превратили несколько тысяч долларов в десятки и сотни тысяч. Так, может быть, рецепты успешной игры на бирже все-таки существуют? Рецептов быстрого обогащения нет, но есть правила, следуя которым, вы по крайней мере не потеряете свои деньги, а после приобретения некоторого опыта действительно сможете увеличить свой капитал. На сколько — это будет зависеть от усилий, которые вы будете прилагать для изучения поведения акций. Конечно, есть некоторая вероятность, что вы быстро сделаете миллион, но это будет случайная удача, а не результат какой-либо системы.

Мы будем рассказывать об американском рынке акций наиболее развитом и организованном. Акции в Америке интересуют всех. Средняя американская семья вкладывает в акции около 30% капитала, делая это через пенсионные или инвестиционные фонды или покупая акции на свой страх и риск. Почему акции, а не облигации или другие формы инвестирования? Почему покупку акций многие предпочитают покупке недвижимости, золота, драгоценностей или предметов старины? Сколь велик риск при инвестировании в акции? Как уменьшить риск и увели­чить прибыль? Что лучше инвестиционные фонды или самостоятельная игра на бирже? На эти и многие другие вопросы вы найдете ответы в этой книге.


Акции и биржа
Акции— это ценные бумаги, опреде­ляю­щие долевое владение компанией. Так, компания Ford Motor выпустила около одного миллиарда акций, которые циркулируют на нью-йоркской бир­же. Любой человек може...
Акции и биржа 2
Далее мы будем подробно рассматривать, какая цена акций является оптимальной при данных темпах роста прибылей компании, а сейчас нам достаточно понять, что в среднем акции развивающихся компаний р...
Акции и биржа 3
Рынок акций, функционирующий по такой системе, называется неорганизованным («уличным») рынком или по другому — «рынок через прилавок» (over the counter market). На таком рынке дилеры торгуют акция...
Акции и биржа 4
Какие компании имеют право быть представленными на рынке NASDAQ? Для компаний США существуют следующие требования: Активы компании (наличный капитал, ценные бумаги, недвижи­мость, оборудование и т...
Акции и биржа 5
Рыночная цена акций (произведение числа выпущенных акций на их стоимость) должна быть не менее 16 миллионов долларов. Число акций, доступных акционерам, должно быть не менее одного миллиона. Не ме...
Акции и биржа 6
Если цена акций очень высока (например, более 100 долларов за акцию), то это отталкивает многих инвесторов: чисто психологически трудно поверить, что цена может вырасти еще больше. Чтобы избежать...
Сберегательный банк, биржа и казино
Сядете ли вы играть в карты на деньги против профессионалов, да еще плохо зная правила игры? Вероятно, нет. Но почему миллионы людей покупают акции, не умея толком объяснить, что такое акции и чем...
Сберегательный банк, биржа и казино 2
Покупка недвижимости — это один из самых плохих видов инве­стирования, если такие покупки происходят в период бума, т.е. когда недвижимость является предметом наиболее горячего спроса. Инвести­ров...
Инвестирование или трейдинг?
Инвестирование— это вложение капитала в акции на длительный срок, исчисляемый годами. Трейдинг — это кратковременная игра на повышение или понижение курса (котировки) акций. Время трейдинга исчисл...
Инвестирование или трейдинг? 2
У любителя есть и некоторые существенные преимущества. Неболь­шой капитал более мобилен, мелкие покупки и продажи акций не вносят никаких возмущений в цену. Огромные количества акций, которыми опе...
Почему в США популярны инвестиционные фонды?
Способны ли вы покупать акции самостоя­тельно? Мы имеем в виду не физическую способность подойти к телефону и нажать несколько кнопок. Мы даже не имеем в виду способность провести ана­лиз и выбрат...
Почему в США популярны инвестиционные фонды? 2
Устоять перед многообещающими рекламами трудно, но, если у вас появится возможность, зайдите в любую контору по планированию персональных финансов или в здание инвестиционного фонда. Вас там встре...
Газеты или компьютер? 2
Некоторые компьютерные сервисы в качестве рекламы дают воз­можность просмотреть показатели финансовой деятельности компаний бесплатно или за очень небольшую цену. Мы Компа­ния Market Guide, Inc. п...
Бизнес советов и рекомендаций
В США процветает бизнес продажи рыноч­ных советов. Как создается такой товар? Из всех мыслимых и немысли­мых источ­ников собираются новости и слухи, все это обобщается, пре­образуется в конкретные...
Инвестиционные клубы
После выбора стиля игры и оценки на­кладных расходов вы можете рассчитать реальную сумму, которой вы располагае­те. Если это меньше двух тысяч долларов, то лучше вложить эти деньги полностью в одн...
Самые дешёвые сервисы
Но вернемся к главной цели нашей кни­ги— к рассказу об игроке на бир­же, принимающем самостоятель­ные ре­шения. Такому игроку нужен так называемый дискаунт-брокер, который не дает никаких советов...
Самые дешёвые сервисы 2
За использование маргинального счета брокер будет удерживать с вас определенный процент. Уточним, что этот процент будет взиматься только в тогда, когда вы используете эти дополнительные деньги дл...
Игра на повышение и понижение курса 2
Как поступает в данном случае опытный игрок? При игре на понижение он всегда использует заказ с пределом (limit order) или лимитный заказ. Это означает, что открытие или закрытие позиции будет сов...
Игра на повышение и понижение курса 3
Однако профессионалы редко открывают позицию без «стопа». Один из­вестный трейдер как-то сказал, что трейдинг без «стопов» сравним с прогулкой без штанов по Пятой авеню в Нью-Йорке: это возможно,...
Игра на повышение и понижение курса 4


Для чего нужны такие сложные заказы? Допустим, вечером пе­ред закрытием биржи вы узнали, что компания ABC скоро выпустит квартальный отчет. Заказывая купить ее акции, лучше всего используя «стоп с...
Ловушки и махинации
В предыдущем разделе была продемон­стри­рована одна ловушка, связанная с откры­тием позиции во время игры на пониже­ние курса акций. Здесь мы продолжим рассказ о других ловушках и о том, какие мах...
Ловушки и махинации 2
Такого рода махинации, когда отдельная группа контролирует це­ны акций, теперь строжайше запрещены. Подобная деятельность легко отслеживается, и сегодня вам не грозит опасность быть загнанным в «у...
Можно ли получить прибыль из хаоса 2
Простейшая стратегия — это купить акции и, если они вырастут в цене на L долларов, — продать. Если изменение цены случайно, то рано или поздно цена коснется установленного вами предела и вы получи...
Можно ли получить прибыль из хаоса 3
а вероятность касания точки 0 раньше, чем точки X, т.е. вероятность проигрыша, равна P(S) = L/(S + L). Средняя прибыль G (в долларах) при таком описании биржевой игры и такой стратегии будет равна...
Можно ли получить прибыль из хаоса 4
Можно придумать и другие способы игры. Например, во второй схеме можно при выигрыше L долларов не продавать акции, а переме­стить «стоп» вправо, чтобы гарантировать сохранение части выигрыша и име...
Можно ли получить прибыль из хаоса 5
Это очень важная закономерность игры на бирже, и потому рассмо­трим ее подробнее. Предположим, что вы играете по описанной схеме, используя для каждого трейда весь наличный капитал (трейдом мы бу­...
Можно ли получить прибыль из хаоса 6
Прочитав эти строки, большинство читателей, вероятно, будут весьма разочарованы: зачем же тратить время на изучение рынка акций, если игра на бирже в принципе приводит к разорению? Автор, однако,...
Можно ли получить прибыль из хаоса 7
Другой важный способ увеличения коэффициента роста— это ди­версификация, т.е. деление инвестиционного капитала между акциями нескольких компаний. Как вычисляется коэффициент роста в этом слу­чае?...
Можно ли получить прибыль из хаоса 8
Эта формула позволяет вычислить оптимальное число долей, на которые надо разбить начальный капитал для уменьшения потерь. Соблюдение данной формулы может быть не очень строгим — она допускает не­к...
Случайныли случайные блуждания?
В этом разделе мы немного отдохнем от математики и рассмотрим некую гипоте­тическую ситуацию. Представьте, что вы пришли в офис своего приятеля Майкла президента компании Michael Co., которая прои...
Случайныли случайные блуждания 2
Что же делать? Можно ли здесь получить прибыль? Эта длинная история приводит нас к мысли, что на рынке акций не все регулируется теорией вероятности и «случайные блуждания» не совсем случайны. На...
Как получать прибыль при неслучайных блужданиях?
Рассмотрим нашу старую модель измене­ния цены акций. Пусть каждый день цена меняется на один доллар, но вероятность роста (обозначим ее р) не равна вероятности падения (обозначим ее q). Очевидно,...
Как получать прибыль при неслучайных блужданиях 2
Анализ этих уравнений показывает, что вариант с различными ве­роятностями роста и падения цены, когда р q, качественно отличается от варианта совершенно случайных блужданий, когда р=q. Средняя при...
Как получать прибыль при неслучайных блужданиях 3
Из рассмотренных примеров можно сделать простой вывод: выбирая акции даже случайным образом, можно получить прибыль, если огра­ничивать потери на случай падения акций, а при их росте дожидаться за...
Как получать прибыль при неслучайных блужданиях 4
Анализируя данные графики, можно сделать очень важные выводы. Главный из них состоит в том, что если у акций существует распреде­ление вероятностей их роста, то трейдер или инвестор может получить...
Как получать прибыль при неслучайных блужданиях 5
Для падающего рынка при игре на повышение «стопы» необходимо ставить как можно ближе к текущей цене акций. Так. например, если вы решили, что акции могут вырасти на 20%, после чего вы их прода­дит...
Как получать прибыль при неслучайных блужданиях 6
Таким образом, если изменение цены акций происходит более мелкими шагами, то при р 0,5 вероятность выигрыша и величина прибыли заметно возрастают. Однако в таком случае инвестору надо быть готовым...
Как получать прибыль при неслучайных блужданиях 7
И еще надо осознавать, что выводы, которые мы сделали на основе ана­лиза различных моделей рынка, относятся к моделям, а не к реальному рынку. Данные модели были рассмотрены не для получения конкр...
Индексы рынка
Рынок как целое интегрально характеризу­ется средней ценой всех акций, которые на нем циркулируют. Обычно при вычи­слении среднего берутся акции не всех, а только определенных, чаще всего крупных...
Индексы рынка 2
Транспортный индекс Доу Джонса (Dow Jones Transportation Average): 20 транспортных компаний. Коммунальный индекс Доу Джонса (Dow Jones Utilities Average): 15 компаний коммунального обслуживания. С...
Индексы рынка 3
Сводный индекс американской биржи акций АМЕХ (American Stock Exchange Index): акции более 800 компаний и другие ценные бумаги, циркулирующие на этой бирже. Компании, представленные на этой бирже,...
Индексы рынка 4
NYSE и рынке NASDAQ. На рынке NASDAQ в основном идет торговля акциями стоимостью менее 10 долларов. На основной бирже США — NYSE максимум распределения лежит в пределах 10—30 долларов, а доля акци...
Как растет и падает рынок
Главный вопрос, который должен поста­вить перед собой инвестор или трей­дер,— какой сейчас рынок: растущий или падающий? А следовательно, как играть — на повышение или на понижение курса акций? Да...
Как растет и падает рынок 2
Это очень упрощенная картина, учитывающая только механизм саморегуляции рынка, но есть еще и множество внешних воздействий. Практически ежедневно выходят самые разнообразные экономические отчеты,...
Рынок акций и экономика
Изменение цен акций на рынке всегда опе­режает изменения в экономике. Это свя­зано с тем, что цены акций определяются не успешностью компаний на сегодняшний день, а перспективами их развития. Каки...
Рынок акций и экономика 2
Отношение трейдера и отношение инвестора к публикуемым эко­номическим отчетам должны быть различным. Трейдер, играющий на часовых и дневных колебаний курса, знакомясь с публикуемыми отче­тами, дол...
Рынок акций и экономика 3
Доходы компаний начинают расти, и это благоприятно отражается на рынке акций. Для трейдеров важно понимать, что медленное уменьшение безработицы, соответствующее ожиданиям аналитиков, не оказывает...
Технический анализ поведения рынка
Всегда ли нужно проводить столь сложный анализ экономики для пред­сказания тен­денции изменения рынка, как это было описано в предыдущем разделе? Инвестору-любите­лю подчас не будет хватать ни вре...
Технический анализ поведения рынка 2
Трейдеры, играющие на недельных и дневных колебаниях цен, используют более короткие промежутки времени. Общее правило здесь таково: промежуток времени для усреднения должен быть не меньше половины...
Технический анализ поведения рынка 3
В этом случае формула для расчета динамического среднего становится немного сложнее и выглядит следующим образом: MAN(i) = wiХi + wi-1Xi-1 + ... + wi-N+1XK-N+1, где веса w равны wi = N/Q wi-1= (N-...
Технический анализ поведения рынка 4
На рисунке 6.3 приведен график индекса Рассел—2000 за период с января 1996 по март 1997 года. На этом же рисунке показаны 50- и 200-дневные экспоненциальные динамические средние этого индекса. Гла...
Технический анализ поведения рынка 5
Поэтому аналитики используют не один, а много технических параметров, делая выводы на основании сопоставления поведения всех характеристик рынка. Индекс спекулятивной активности. Мы уже отмечали,...
Технический анализ поведения рынка 6
Отметим, что отношение S, которое можно назвать индексом спе­кулятивной активности, ежедневно сильно меняется, и для выяснения его тенденции полезно строить график динамического среднего (усред­не...
Технический анализ поведения рынка 7
Эти закономерности можно объяснить тем, что в предчувствии предела роста рынка большинство биржевых игроков начи­нают действовать очень осторожно и вкладывают деньги в относительно небольшое число...
Технический анализ поведения рынка 8
Готовность держателей акций продать их при первых признаках нестабильности усиливает вероятность резкого падения рынка при публикации любых неблагоприятных новостей. Отметим, что для характеристик...
Технический анализ поведения рынка 9
Новые максимумы и минимумы. Этот индикатор (обозначим его как ММ) равен разности числа компаний, акции которых в данный день имеют максимальную за последний год цену, и числа компаний, акции котор...
Технический анализ поведения рынка 10
Массовый инвестор всегда неправ. На этом и основана идея ана­лиза контрактов-опционов. Известный американский аналитик Мартин Цвейг (Martin Zweig) проанализировал возможность предсказания пове­ден...
Анализ отраслевых индексов
Кроме общего состояния рынка, очень важ­ным фактором, определяющим цену ак­ции каждой компании на данный момент, является ситуация в отрасли, к которой относится компания. Индексы отраслей (т. е....
Анализ отраслевых индексов 2
Уменьшение отношения может свидетельствовать, что компании данной отрасли стали непопу­лярны и их акции интенсивно продают, чтобы перевести полученные деньги в акции компаний других отраслей. Одна...
Анализ отраслевых индексов 3
Для иллюстрации рассмотрим поведение различных отраслевых ин­дексов во время подъема рынка акций США с марта 1996 по март 1997 года. На рисунке 6.7 показаны отношения некоторых отраслевых индек­со...
Анализ отраслевых индексов 4
Здесь хорошо видно, что с начала 1996 года интерес к биотехноло­гическим компаниям уменьшился и их акции стали менее выгодными, чем акции компьютерных компаний, и такая тенденция сохранялась до де...
Анализ отраслевых индексов 5
Начало роста индекса позволяет получить неплохую прибыль и трейдерам, в том числе и тем, кто играет на дневных колебаниях цен. Для примера рассмотрим поведение акций полупроводниковых компа­ний в...
Анализ отраслевых индексов 6
С точки зрения получения заметной кратковременной прибыли покупать акции Intel ранним утром было бы неразумно. Эти акции и так стоили довольно дорого и еще заметно выросли за ночь. В таких случаях...
Анализ отраслевых индексов 7
В заключение этого раздела скажем еще несколько слов о выборе отрасли, которую (или которые) вы предпочтете для игры. Мы уже упоминали, что акции нефтяных компаний весьма надежны и имеют довольно...
Анализ отраслевых индексов 8
Коммунальные компании платят, как правило, большие дивиденды, и существует поговорка, что такие акции для вдов и сирот. Так, дивиденды компаний, входящих в коммунальный индекс Доу Джонса (компании...
Два метода инвестирования 2
Добиться прибыли более 30% в год путем инвестирования возможно только с помощью успешного поиска растущих компаний. Как же их находить? Историю любой успешной компании схематически можно разбить н...
Дивиденды
При выборе компаний с установившими­ся прибылями — лидеров своей отра­сли нужно обратить особое внимание на историю выплаты дивидендов. Эти данные есть в многочисленных спра­вочниках и в компьютер...
Дивиденды 2
Средняя величина дивидендного выхода существенно зависит от отрасли. В таблице 7.1 приведены средние величины дивидендного выхода для крупных компаний из шести отраслей. Такие данные можно найти в...
Анализ прибылей компаний
Найти компании, которые начали свой бурный рост, можно путем изучения ис­тории прибылей этих компаний. При­быль ключевой показатель деятельности компании. Рост цены акций, если исключить колебания...
Анализ прибылей компаний 2
Представим, что 1 сентября 1995 года у вас было 10000 долларов для инвестирования. Вы решили вложить эти деньги в компьютерную от­расль, выбрали несколько известных компаний и, полазив по Интернет...
Анализ прибылей компаний 3
Компания Apple выглядела наиболее притягательной: минималь­ное р/е, максимальные дивиденды, хорошая история прибылей. Вы принимаете решение вложить часть вашего капитала в Apple. На вто­ром месте,...
Как анализировать рост прибылей
Давайте откроем один из замечательных справочников, выпускаемых компанией Standart Poor's. Таких справочников три — Standart Poor's 500 Guide, — Standart Poor's Midcap 400 Guide, — Standart Poor's...
Как анализировать рост прибылей 2
Квадратный корень возникает из-за того, что изменение прибыли от 0,293 до 0,56 произошло за два года. Это изменение можно представить как произведение двух коэффициентов, каждый из которых характе...
Как анализировать рост прибылей 3
Основание логарифма не имеет значения, но для конкретности рассмо­трения мы будем использовать десятичные логарифмы. Если на графике логарифма прибылей от времени точки лежат на прямой линии и нак...
Как анализировать рост прибылей 4
Из рисунка видно, что данная компания имела в этот период стабильный рост прибылей и продаж. Величина В (наклон прямой в полулогарифмическом масштабе) может быть использована для оценки среднего р...
Как анализировать рост прибылей 5
То есть уже за три-четыре года отношение р/е придет в норму, а если бы темпы роста прибылей были 50% в год, то этот срок сокра­тился бы до двух лет. Однако меньшие темпы роста резко увеличивают дл...
Как анализировать рост прибылей 6
При глубоком анализе нужно исследовать, чем обусловлены прибы­ли компании в данном квартале. Повторим, что иногда прибыль может быть малой, если компания купила новое оборудование или присоеди­нил...
Как анализировать рост прибылей 7
В этой таблице (DЕ/Е) и (DS/S) означают рост прибылей в расче­те на одну акцию и объемов продаж (в процентах). Все данные получены путем линейной аппроксимации зависимости соответствующих кварталь...
Как анализировать рост прибылей 8
Итак, несколько дополнительных цифр. Рассмотрим еще рыночную стоимость каждой из оставшихся четырех компаний, т. е. произведение цены одной акции (на 01.09.95) на число выпущенных акций. Соответ­с...
Другие финансовые показатели
Для успешного инвестирования приходит­ся анализировать не только прибыли и объемы продаж компании, но и многое другое, только анализ совокупности многих показателей может дать некую гарантию (к со...
Другие финансовые показатели 2
Для сравнительной характеристики учетных цен различных акций аналитики используют коэффициент котировки акции (price to book ratio). Этот коэффициент равен отношению рыночной цены акции к ее учетн...
Другие финансовые показатели 3
При выборе компаний нужно обращать внимание, чтобы рента­бельность РМ была больше 10%. Для растущих компаний РМ обычно превышает 15%, хотя это сильно зависит от отрасли. Уже упоминалось, что торго...
Другие финансовые показатели 4
Величина ROE — один из важнейших индикаторов для держателей акций, показывающий, как работают их деньги. Если компания, исполь­зуя деньги держателей акций, не может делать хорошую прибыль, то имее...
Другие финансовые показатели 5
Если CR 1, значит, текущих активов компании недостаточно для покрытия долговых обязательств в течение года. Если у нее не намечается больших прибылей, то для покрытия долгов она будет вынуждена вз...
Другие финансовые показатели 6
Из таблицы видно, что перечисленные компании имели допустимые пределы финансовых показателей, кроме, быть может, IBM, у которой был весьма высокий уровень долговременных долговых обязательств. Оче...
Перспективные компании
Инвестирование в акции компаний, нахо­дящихся в начале своего развития, всегда связано с высокой степенью риска, но в случае успеха здесь можно получить огромную прибыль. Существует множество прим...
Перспективные компании 2
Опасайтесь компаний-посредников, так как они бывают недолго­вечны: от таких «помощников» всегда стараются избавиться. Полезно следить за покупками акций какой-нибудь компании ее собственными сотру...
Перспективные компании 3
Все изложенное в данной главе представляет только низший уро­вень анализа. Аналитик рынка акций — одна из самых престижных и высокооплачиваемых профессий в Америке: от его выводов зачастую зависит...
Пример выбора инвестиционного портфеля 2
Селекцию можно улучшить, если отбросить компании, у которых отношение р/е превосходит 20. Тогда число компаний сокращается до 36, а средний рост инвестированного капитала составил бы 22,8%, что уж...
Стратегия для ленивых
Описанный выше метод выбора ком­паний довольно трудоемок и требу­ет наличия хороших справочни­ков или доступа к компьютерным базам данных. Есть более простые способы составления инвестиционного по...
Стратегия для ленивых 2
Найти 10 компаний, выплачивающих максимальные дивиденды в процентах относительно текущей цены акций. Из этой группы оставить 5 компаний с наименьшей ценой акций. Убрать одну компанию с минимальной...
Стратегия для ленивых 3
Но не содержит ли этот прекрасный метод какой-то угрозы, способ­ной разрушить мечты начинающего инвестора? Естественно, содержит! На рынке акций никакие примеры ничего не доказывают и не гаранти­р...
Стратегия для ленивых 4
Ниже приведена сводная таблица 8.2, показывающая результаты различных стратегий инвестирования. В этой таблице представлены как уже рассмотренные методы, так и некоторые другие. В правой колонке т...
Президентский цикл
Каждые четыре года в ноябре в США про­ходят президентские выборы. В год перед выборами президент и его команда стара­ются сделать все, чтобы повысить шансы перевыборов или, по крайней мере, чтобы...
Усреднение с равными долями капитала
Что делать, когда рынок быстро растет, это понятно: нужно покупать акции хороших компаний и ждать. Что делать, если ры­нок падает, тоже ясно. Если вы не хотите пережидать это падение и не собирает...
Поиск будущих победителей
Поиск будущих победителей или «охота за сокровищами» — это поиск неболь­ших растущих компаний, которые еще не полностью «открыты» крупными финансовыми институтами и акции которых могут вырасти в н...
Поиск будущих победителей 2
6.2.Дневной объем торговли акциями. Братья Гарднеры советуют рассматривать компании, у которых средний дневной объем торговли ак­циями на рынке произведение количества акций, за один день перешед­...
Сравнение стратегий инвестирования
Одна из лучших работ по инвестирова­нию, выполненных в последние годы,— книга Джеймса О’Шаугнесси (James O’Shaughnessy) «Что работает на Уолл-стрите» (What works on Wall Street). Написанная извест...
Сравнение стратегий инвестирования 2
Выводы, которые можно сделать из этой таблицы, весьма полез­ны, хотя в некоторой своей части нам уже известны. Наглядно видно, что выбор компаний только по величине и росту прибылей, как и по макс...
Сравнение стратегий инвестирования 3
Таблица 8.6. Стратегия инвестирования Прибыль в % СКО в % Прибыль росла 5 лет подряд; p/s 1,5; DР 1 18,22 26,0 p/s 1; DР 1 18,14 26,2 р/b 1; DР 1 7,27 23,7 Прибыль росла 5 лет подряд; DР 1 16,86 2...
Для тех, кто не любит риск
Если вы не любите риск, то будьте готовы, что при инвестировании в акции с малым риском ваша прибыль будет меньше. В этой книге мы не будем обсуждать оптимальный инвестицион­ный порт­фель с малым...
Глобальная диверсификация
Мы уже много раз говорили, что для уменьшения риска при инвести­ровании в акции необходимо вклю­чать в инве­стиционный портфель акции разных компаний, причем желательно и разных отраслей. Здесь мы...
Глобальная диверсификация 2
Риск от инвестирования можно также уменьшить, приобретая ак­ции американских компаний, у которых большая часть объема продаж связана с экспортом. Томас Сейлер приводит список компаний США со значи...
Возможен ли успешный трейдинг 2
За счет чего (или кого) трейдер может заработать большие деньги за короткий срок? В любой биржевой сделке участвуют две стороны. Если вы покупаете акции и надеетесь, что они вырастут в цене, то то...
Возможен ли успешный трейдинг 3
Представим, что некая компания опубликовала замечательный от­чет. В момент выхода в свет этого отчета профессионалы рынка быстро покупают акции данной компании, что заметно поднимает их цену. Эта...
Выбор акций для трейдинга
Выбор акций для трейдинга, т.е. для крат­ковременной игры на повышение или по­нижение курса, несколько отличен от вы­бора акций для инвестирования. Фундаментальные показатели компании (прибыль, ди...
Выбор акций для трейдинга 2
Размах колебаний цены — очень важная характеристика поведения акций. Естественно, чем больше этот размах, тем больше возможная прибыль, но соответственно больше и риск. Этому вопросу посвящено мно...
Уровни поддержки и сопротивления
Рассмотрим акции компании ABC, кото­рые, допустим, стоили 20 долларов. После опубликования хорошего отчета ее акции начали расти в цене и достигли предела 25 долларов. Очень многие купили эти акци...
Уровни поддержки и сопротивления 2
Если при каждом колебании цены верхние и нижние пределы коле­баний выше, чем предыдущие, то это означает, что цена не колеблется, а растет. При техническом описании роста акций также используют по...
Уровни поддержки и сопротивления 3
Только в этом случае говорят не об уровнях, а о линиях. Линия поддержки проводится через локальные минимумы колебаний, а линия сопротивления через их максимумы, как это показано на рисунке 9.2. Ан...
Уровни поддержки и сопротивления 4
Полулогарифмический масштаб, при котором по оси ординат от­кладывается не цена акций, а ее логарифм, полезен, когда цена акции меняется очень сильно, например, с 3 до 90 долларов. Должны ли быть л...
Трейдинг на колебаниях
В этом и последующих разделах мы будем рассматривать различные методы трей­динга. Сразу сделаем общее замечание. В тексте вам будут встречаться выражения, весьма категоричные: «вам необходимо пост...
Трейдинг на колебаниях 2
Итак, вы купили акции по 20 долларов, и они начали расти. Через три дня их цена достигла 22 долларов. Что вы будете делать дальше? Нужно немедленно передвинуть «стоп». Поставить его, скажем, на 20...
Хвосты или медвежьи ловушки
Представьте, что вы нашли акции с очень устойчивым уровнем поддерж­ки, напри­мер, 20 долларов. Верхняя граница ко­лебаний может случайно меняться или быть такой же великолепно надежной, т.е. обе г...
Хвосты или медвежьи ловушки 2
Трейдеры, начавшие эту игру, сидят у экранов компьютеров и, потирая руки от удовольствия, ожидают максимального снижения цены для начала покупки акций. Что же делать в таких слу­чаях начинающему т...
Трейдинг на растущих акциях
Что может быть проще! — воскликнет чи­татель. Акции растут, и тут не надо ни­какого трейдинга. Купил акции и держи, пока они растут. Небольшие колебания можно переждать и потом про­дать акции с хо...
Трейдинг на растущих акциях 2
Поставьте «стоп», исходя из потерь, допустимых на одном тренде (скажем, 2— 3% от основного капитала), и ждите развития событий. Только не забудьте по мере роста акций пере­двигать «стоп» наверх. О...
Трейдинг на растущих акциях 3
6.3. Рост после быстрого паления. В течение нескольких дней при большом объеме торговли цена акций падает, «оторвавшись» от уровня поддержки. В какой момент остановится падение и начнется рост? К...
Трейдинг на растущих акциях 4
«Медведи», царапая своими когтями, не дали акциям подняться на новую высоту и уже готовы взять верх в этой борьбе. «Медведи» полны сил, так как они отдыхали все время, когда акции росли, и сейчас...
Трейдинг на растущих акциях 5
Опытные трейдеры тщательно следят за объемами торговли акци­ями. Особенно это важно при рассмотрении графика «голова-плечи». У акций очень большая вероятность упасть в цене, если левое плечо и гол...
Трейдинг на растущих акциях 6
Вероятность падения тем больше, чем меньше объем торговли данными акциями во время образования второй вершины по сравнению с первой. 6.6. Прощальный всплеск. Акции спокойно росли, находясь в кана­...
Трейдинг на растущих акциях 7
«Быки» скоро разочаруются в акциях, которые больше не растут, и станут их продавать, что вызовет снижение цены. Есть еще много признаков окончания роста акций. Так, например, если акции росли неск...
Треугольники и флажки
Треугольником называют образования на графиках цены акций, возникающие при колебаниях цены с затухающей амплиту­дой. Бывают симметричные треугольники, прямоугольные треугольники с гипотенузой, нап...
Треугольники и флажки 2
Если вертикальная сторона треугольника составляет около 10— 15 % от величины, на которую выросла или упала цена акций, то любые треугольники интерпретируются как фигуры, подтверждающие тенденцию....
Индикатор накопленного объема
Этот индикатор был изобретен Джозефом Грэнвилом (Joseph Granville). На англий­ском языке он называется On-Balance-Volume и вычисляется как сумма ежедневных объемов торговли акциями какой-либо комп...
Индикатор накопленного объема 2
В последнее время появились модификации индикатора, которые учитывают не только объем торговли акциями, но и величину изменения их цены, что делает такие индикаторы более точными. Так, например, в...
Осцилляторы, динамические средние и другие
Не слишком ли завышается цена акций в результате интенсивных покупок или не слишком ли занижается в результате многодневной серии преимущественных продаж? Однозначно ответить на данный вопрос труд...
Осцилляторы, динамические средние и другие 2
Ответ нам уже известен: не обязательно! Поэтому осцилляторы используются трейдера­ми в основном не в качестве инструмента, который указывает, что пора продавать или покупать акции, а как метод пои...
Осцилляторы, динамические средние и другие 3
Для уменьшения числа подгоняемых параметров предложен дру­гой метод определения точек покупки и продажи акций. Исходный осциллятор сначала «сглаживают». Для этого вычисляют динамическое среднее от...
Осцилляторы, динамические средние и другие 4
В математическом смысле эта разность гистограммой не является (в математике гистограмма означает совсем другое), но форма построения графиков MACD(t) в виде вертикальных линий действительно напоми...
Осцилляторы, динамические средние и другие 5
Покупать акции надо тогда, когда гистограмма начала подъем из минимума, который мельче предыдущего. Все кажется очень просто! На цветных дисплеях компьютеров MACD-гистограммы выглядят красочно и п...
Игра на понижение курса акций
В начале книги мы рассказывали о не­которых практических деталях игры на понижение. В частности, мы перечис­ли­ли некоторые технические препоны, которые американские биржи ставят на пути любителей...
Игра на понижение курса акций 2
Некоторые трейдеры не играют на понижение и акциями компаний, которые могут неожиданно выпустить новый продукт. В первую очередь это касается технологических компаний, где неожиданное применение н...
Игра на понижение курса акций 3
Избегайте играть на понижение акциями, которые уже несколько дней падают в цене. Такие акции привлекают внимание многих трейде­ров, неожиданно может начаться их интенсивная покупка, и цена быстро...
Некоторые закономерности поведения акций
Есть ли какие-нибудь общие закономер­но­сти поведения цен акций? Да, есть. Мно­жество исследователей посвятили немало времени их поиску в надежде разработать стратегии, приводящие к гарантированны...
Компьютерный анализ рынка акций
Многие газеты и компьютерные сервисы отслеживают наиболее активные акции текущего дня. Ежедневно возникают де­сятки акций, которые резко вырастают в цене при большом объеме торговли. Причин тут мо...
Резкое изменение цены
Просмотрев таблицы акций, вы обнаружи­ли, что некоторые акции выросли на 8 и более процентов за день. Что вы пред­примете? Начнете ли вы играть на понижение или купите данные акции в надежде, что...
Резкое изменение цены 2
Было рассмотрено также поведение акций на следующий день после сильного падения в течение дня di. т.е. рассматривались акции. удовлетворяющие условиям: Vi 100000, Xi 10 $, Соответствующие вычислен...
Резкое изменение цены 3
Результаты компьютерного анализа сведены в таблицу 10.1, где представлены величины DХ/Х; п — среднее число рассматриваемых событий за один день; Р+ — вероятность роста цены акций в день di+1. При...
Четыре дня роста или падения акции
Если акции падали или росли в цене че­тыре дня подряд, то какова вероятность, что на пятый день произойдет изменение образовавшейся тенденции? Почему именно четыре, а не три или пять? После третье...
Четыре дня роста или падения акции 2
Рекомендуется ли это метод для быстрого обогащения, и почему подобная стратегия не стала общепринятой? Достаточно ли надежен проведенный анализ? Математически проведенный анализ абсолютно надежен,...
Изменение рейтинга акций
Многие компьютерные сервисы поставля­ют информацию об измене­нии рейтинга тех или иных акций, произведенном ана­литиками крупных брокерских фирм. Эта информация, полученная свое­временно, также да...
Изменение рейтинга акций 2
Цена акций вырастает еще до открытия, и торговля ими начинается сразу по более высокой цене, чем она шла в конце предыдущего дня. Для акций рынка NASDAQ такой разрыв в среднем составляет 2%. Далее...
Общие замечания
В этом разделе мы дополнительно обсудим некоторые общие принципы кратковре­менного трейдинга и рас­скажем о ряде других видов такого трейдинга. Как добиться успеха в кратковременном трейдинге? Пер...
Как проигрывают деньги на бирже
Очень большие деньги новички проигры­вают редко. Есть даже поговорка: первые проигрыши — самые малень­кие проигры­ши. Существующие правила биржевой игры в США ограничивают воз­можности очень больш...
Как проигрывают деньги на бирже 2
1.4. Потерянная прибыль. Вы удачно купили акции, сразу давшие 15% прибыли в течение нескольких дней. Затем акции начали падать, и прибыль уменьшилась до 7 %. Это обидно — ведь совсем недавно было...
Как проигрывают деньги на бирже 3
1.10. Изменение рынка. Вы играли на повышение и добились не­плохих успехов. На растущем рынке это сделать несложно, существует даже поговорка: «Не путайте свой интеллект с растущим рынком». Окры­л...
Риск и прибыль
Начиная игру, надо четко представлять, что вы начинаете сражение с миром слу­чайных чисел. Нельзя придумать систему игры, которая позволила бы выигрывать в 100% случаев: вы видели, сколько непредв...
Риск и прибыль 2
2.Пока цена акций не вышла за пределы установившихся колеба­ний, нельзя планировать прибыль из расчета прорыва уровня сопроти­вления. Прорыв такого уровня бывает реже, чем «отражение» от него, и р...
Риск и прибыль 3
2.Эта цена должна устанавливаться методами технического анализа. Например, она должна быть ниже уровня поддержки при колебаниях цены или ниже линии поддержки в случае роста цены акций. Желательно,...
Совмещение фундаментального и технического анализа
Теперь, когда мы уже ознакомились с ме­тодами и фундаментального, и техни­чес­кого анализа, пришло время обсудить, как можно улучшить результаты игры на бирже, объединяя эти подходы. Все методы би...
Совмещение фундаментального и технического анализа 2
Поиск компаний, акции которых ценятся слишком низко по срав­нению с потенциалом роста компании, тоже содержит много ловушек. Растущий объем продаж и прибылей, большой наличный капитал и т. п. не я...
Психология биржевой игры
Существует известный психологический тест, одна из модификаций которого мо­жет быть описана следующим образом. Вам предлагают простую игру на деньги: в ящике находится одинако­вое число белых и че...
Психология биржевой игры 2
«Стопы» особенно хороши своим автоматизмом. Решение о продаже акций на определенной цене вы принимаете в спокойной обстановке, при домашнем анализе, а не во время работы биржи, когда цены меняются...
Заключение
Биржа — это центральный институт лю­бой капиталистической страны, не только отражающий текущее состояние нацио­нальной экономики и ее перспективы на ближайшее будущее, но и влияющий на них. Для об...


Крестики нолики -описания софта


Bulls Eye Broker
Специализированное приложение строящее фигуры по отдельным точкам. Программное обеспечение доступно в двух изданиях: Стандарт и Профессионал. Профессиональное издание содержит более передовые характеристики как например, относительные диаграммы силы, растущие диаграммы процентов и простой распознаватель образа.
Может быть связан непосредственно с существующей базой данных Metastock. Это облегчает необходимость импорта данных. Когда Вы используете этот метод Metastock используется для загрузки данные а Bull s-Eye для построения диаграмм и их анализа.
Bull s-Eye никак не изменит данные Metastock
Может прочитать любую версию файлов данных Metastock. Любая версия Metastock 6.51 или последующая может использоваться параллельно с Брокер s-Eye.
Автоматически загрузит данные Metastock всякий раз, когда Вы запускаете приложение. Очень хорошее дополнение к известнейшему продукту.

На диске представлены следующие версии программы
Bulls Eye Broker 3.02
Bull's Eye Broker 3.5
Bull's Eye Broker 4.0


Содержание раздела