Лекции по биржевой торговле

Брокеры используют два основных подхода для прогнозирования цен и принятия решений по покупке и продаже: фундаментальный либо технический анализ.  Наилучшие результаты получаются при сочетании обоих подходов. Фундаментальный подход выявляет все имеющие отношение факторы, влияющие на цену финансового инструмента, чтобы определить его внутреннюю ценность. При фундаментальном анализе пользуютсяиметь дело с относительно длинными периодами.

Фундаментальный анализ проводится на трех уровнях: анализ состояния экономики в целом, отраслевой анализ, анализ корпораций в отрасли. Анализ состояния экономики в целом позволяет определить благоприятность инвестиционного рынка для вложений. Фундаментальный анализ основывается на изучении общей экономической ситуации, состояния отраслей, положения в отрасли отдельных компаний - эмитентов ценных бумаг. По результатам определяется инвестиционная привлекательность ценных бумаг корпорации или отрасли.

Финансовым фактором, влияющими на рынок, является процентная ставка. Основными видами являются ставка дисконта - ставка, по которой ЦБ предоставляет деньги частным банкам и главная ставка - нормальная ставка займа/кредитования в коммерческом банке. Политический фактором  является смена министра финансов, правления ЦБ, правительства, результаты парламентских или президентских выборов и т.д. Политика ЦБ  управляет предложением денег, процентной ставкой, ценностью валюты путем интервенции на рынок. Другими факторами являются слухи, валовой национальный продукт (ВНП или GDP), уровень безработицы, несельскохозяйственная занятость, коммерческая торговля, показатель торгового дефицита, индекс потребительских цен (CPI), индекс производственных цен (PPI), заказ на (непотребительские) товары длительного пользования, промышленное производство, розничные продажи.

Отраслевой анализ выявляет отрасль в экономике, представляющую интерес для инвестора. На этом уровне отрасли подразделяются на три основных вида - растущие отрасли, стабильные отрасли и цикличные отрасли.

Растущие отрасли имеют ряд характерных особенностей: постоянное и опережающее по сравнению с другими отраслями увеличение объемов продажи прибыли; высокий (выше среднего по экономики в целом) темп роста котировок на ценные бумаги, обеспечивающего прирост инвестиционного капитала; образование нераспределенной прибыли для инвестирования в развитие производства. К растущим отраслям относятся те, которые находятся на этапе становления, а также традиционные отрасли, переживающие период роста в результате внедрения новых технологий или перехода на выпуск инновационной продукции. Вложения в ценные бумаги данной отрасли характеризуются высокой доходностью и большим процентом риска падения цен. На российском инвестиционном рынке к растущим отраслям можно отнести отрасли энергетики, нефтяной и газовой промышленности, телекоммуникации.