Предлагает недорого горящие туры в ОАЭ Киев в своих туристических агентствах города.



Оценка эффективности инвестиций

В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных объектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа. В связи с этим важно рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инвестиций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инвестирования.

 

 

Инвестиционное проектирование: принципы финансового обоснования
Разработанные в мировой практике методы определения эффективности инвестиций используются для оценки эффективности как реальных инвестиционных проектов, так и финансовых инвестиций, а также для вы...
Инвестиционное проектирование 2
В странах Западной Европы и США под мелкими проектами понимаются проекты, имеющие стоимость менее 300 тыс. долл., под средними (традиционными проектами) — проекты, имеющие стоимость от 300 тыс. до...
Бизнес-план и его роль в финансовом обосновании инвестиционного проекта
Бизнес-план (в переводе с английского — план предпринимательской деятельности) получил распространение в российской практике начиная с 90-х годов, когда переход к рыночному механизму инвестировани...
Бизнес-план и его роль 2
Различия этих методик состоят в степени детализации. В настоящее время определилась единая структура бизнес-плана. Она включает: резюме проекта (краткая характеристика), характеристика продукции и...
Бизнес-план и его роль 3
Чистый доход от реализации рассчитывается путем вычета из валового дохода налога на добавленную стоимость и акцизных сборов. Постоянные текущие затраты — это затраты, которые не изменяются при изм...
Бизнес-план и его роль 4
Таблица 12.1. Сравнительная характеристика источников финансирования инвестиционных проектов Источники финансирования Достоинства Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов            
В отечественной экономике методические подходы, сложившиеся к определению эффективности инвестиций, предполагали осуществление анализа только в сфере капитальных вложений, эффективность вложений в...
Оценка эффективности 2
Сравнение эффективности различных проектных вариантов осуществлялось с помощью метода приведенных затрат, в соответствии с которым лучшим вариантом считался тот, который обеспечивал минимальное зн...
Использование новых методических подходов к оценке эффективности инвестиций при переходе к рыночной экономике
При переходе к рыночной экономике возникла необходимость пересмотра существовавшей практики оценки эффективности капитальных вложений и активного использования методических подходов, разработанных...
Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании
Для сравнения различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбора наилучшего из них используются следующие показатели: чистый дисконтированный доход (net present value — NPV), индек...
Методы оценки инвестиций 2
Рекомендуемые подходы не могут быть использованы банком, рассматривающим возможности альтернативного вложения своих средств путем кредитования. Более точно интересам банка как инвестора (кредитора...
Методы оценки инвестиций 3
Индекс доходности, представляющий собой отношение приведенной стоимости денежных потоков к величине вложений, характеризует относительную меру возрастания интегрального эффекта NPVr на единицу вло...
Методы оценки инвестиций 4
Объективность результатов оценки сравнительной эффективности инвестиций во многом зависит от правильности определения нормы дисконта и тенденций ее изменения. В экономической литературе по инвести...
Простейшие методы оценки инвестиций
Помимо рассмотренных методов оценки инвестиций, основанных на дисконтировании денежных средств, в инвестиционной практике продолжают использоваться так называемые простые, или простейшие, методы....
Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций
(return on investment — ROI) ориентирован на оценку не денежных поступлений, а дохода фирмы. Показатель рентабельности инвестиций, называемый также расчетной нормой прибыли (accounting rate of ret...
Метод определения бухгалтерской рентабельности 2
Помимо рассмотренных показателей при оценке инвестиционных проектов используются также иные критерии, в числе которых интегральная эффективность затрат, точка безубыточности, коэффициенты финансов...
Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта
Коммерческая (финансовая) эффективность проекта учитывает финансовые последствия реализации проекта для ее непосредственных участников. Она определяется соотношением затрат и финансовых результато...
Бюджетная эффективность проекта
отражает влияние реализации проекта на доходы и расходы федерального, регионального или местного бюджета. Основным показателем бюджетной эффективности проекта является бюджетный эффект, который ис...
Экономическая эффективность
Отражает воздействие процесса реализации инвестиционного проекта на внешнюю для проекта среду и учитывает соотношение результатов и затрат по инвестиционному проекту, которые прямо не связаны с фи...
Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов
В основе оценки сравнительной эффективности любых форм инвестиций лежит определение меры эффекта. Вместе с тем существуют определенные особенности оценки доходности финансовых инструментов, обусло...
Технический анализ
Основывается на оценке рыночной конъюнктуры и динамики курсов. Концепция технического анализа предполагает, что все фундаментальные факторы суммируются и отражаются в движении цен на фондовом рынк...
Технический анализ 2
Таблица 12.2. Рейтинговая оценка простых и привилегированных акций...
Технический анализ 3
Таблица 12.3. Рейтинговая оценка облигаций При анализе инвестиционных качеств фондовых инструментов следует учитывать, что нельзя найти такой вид ценных бумаг. Который бы устраивал потенциального...
Технический анализ 4
Так, инвестиционные различия ценных бумаг по виду получаемого дохода по ним связаны с возможностью получения дохода в виде фиксированных процентных платежей, плавающей ставки ссудного процента, вы...
Технический анализ 5
Таблица 12.5. Тип инвестора и инвестиционные предпочтения...
Типы инвесторов
В зависимости от отношения к источнику дохода, уровню доходности, иску инвестирования выделяют различные типы инвесторов. Консервативные инвесторы нацелены на получение стабильного дохода в течени...
Модели оценки эффективности ценных бумаг
Эффективность любых форм инвестиций рассчитывается на основе сопоставления эффекта (дохода) и затрат на его получение. При вложениях в ценные бумаги в качестве затрат выступает сумма инвестированн...
Модели оценки эффективности ценных бумаг 2
По облигациям и другим аналогичным долговым инструментам ожидаемый доход складывается из потоков процентных сумм по этим активам и стоимости самого актива на момент погашения. Возможны следующие в...
Модели оценки эффективности ценных бумаг 3
Важную роль при оценке эффективности инвестирования играет величина нормы дисконта, используемая при приведении сумм будущих денежных потоков к настоящему времени. Необходимость выбора соответству...
Выводы
1. В основе оценки сравнительной эффективности любых форм инвестиций лежит определение меры эффекта. Вместе с тем из-за специфики инвестиционных качеств реальных и финансовых инвестиций существуют...
Контрольные вопросы и задания
Что понимают под инвестиционным проектом? Охарактеризуйте основные типы инвестиционных проектов. Каковы основные цели разработки бизнес-плана? Как разрабатывается финансовое обоснование инвестицио...
Порядок формирования и оценки инвестиционного портфеля
Процесс формирования инвестиционного портфеля связан с подбором определенной совокупности объектов инвестирования для осуществления инвестиционной деятельности. Современная портфельная теория исхо...
Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования
Суть портфельного инвестирования состоит в улучшении возможностей инвестирования путем придания совокупности объектов инвестирования тех инвестиционных качеств, которые недостижимы с позиции отдел...
Понятие инвестиционного портфеля
В процессе формирования инвестиционного портфеля обеспечивается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Таким образом, инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредс...
Виды инвестиционных портфелей
Различие видов объектов в составе инвестиционного портфеля, целей инвестирования, других условий обусловливает многообразие типов инвестиционных портфелей, характеризующихся определенным соотношен...
Виды инвестиционных портфелей 2
В зависимости от приоритетных целей инвестирования можно выделить: портфель роста, портфель дохода, консервативный портфель, портфель высоколиквидных инвестиционных объектов. Портфель роста и порт...
Принципы формирования инвестиционного портфеля
Анализ различных теорий портфельного инвестирования свидетельствует о том, что в основу формирования инвестиционного портфеля должны быть положены определенные принципы. К основным из них можно от...
Порядок формирования инвестиционного портфеля
Общими критериями включения различных объектов в инвестиционный портфель являются соотношения доходности, риска и ликвидности инвестиционных вложений, вместе с тем формирование конкретных портфеле...
Порядок формирования инвестиционного портфеля 2
К таким факторам можно отнести: приоритеты в политике реализации структурной перестройки экономики региона; состояние отраслевой среды, характеризующееся стадией цикла, в которой находится отрасль...
Формирование портфеля ценных бумаг
Портфель ценных бумаг по сравнению с рассмотренными выше видами инвестиционных портфелей характеризуется рядом особенностей. К положительным можно отнести более высокую степень ликвидности и управ...
Формирование портфеля ценных бумаг 2
Таблица 13.1. Изменение риска портфеля ценных бумаг при различной степени диверсификации при одинаковом уровне риска (25 видов ценных бумаг) Эффект излишней диверсификации характеризуется превышен...
Формирование портфеля ценных бумаг 3
Специфика российского рынка акций проявляется и в том, что ему присуще внутреннее структурное деление в зависимости от ликвидности акций. Кроме значительных отличий в ликвидности акции различных э...
Оценка инвестиционного портфеля
Оценка инвестиционных решений, ранжирование инвестиционных объектов и моделирование инвестиционного портфеля могут осуществляться на основе различных методов. Методы моделирования инвестиционного...
Отбор объектов инвестирования по критерию доходности
Отбор объектов инвестирования по критерию доходности (эффективности) играет наиболее существенную роль в процессе инвестиционного анализа в связи с высокой значимостью этого фактора в системе оцен...
Отбор объектов инвестирования по критерию доходности 2
максимальный срок окупаемости по объектам в составе инвестиционного портфеля Тi не должен быть больше установленного предприятием ограничения Tp прочие показатели, существенные для инвестора....
Отбор инвестиционных объектов по критерию ликвидности
Отбор инвестиционных объектов по критерию ликвидности осуществляется исходя из оценки двух параметров: времени трансформации инвестиций в денежные средства и размера финансовых потерь инвестора, с...
Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска
Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска производится с учетом коэффициентов риска и объемов вложений в соответствующие виды инвестиций. Вначале по каждому виду инвестиций рассчитываются...
Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска 2
Определение дисперсии портфеля принимает вид При значениях ККij, приближающихся к —1, значения и вариации портфеля стремятся к 0, совокупный риск портфеля уменьшается. Это объясняется тем, что при...
Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска 3
Меньшее значение показателя свидетельствует о снижении соответствующих рисков. Важным условием снижения риска инвестиционного портфеля является обеспечение устойчивости его структуры. Это предпола...
Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска 4
Исходя из этого оценить стабильность инвестиционного портфеля предприятия можно путем расчета соотношения между суммами вложений по различным направлениям инвестирования и объемом собственных сред...
Выводы
1. Портфельное инвестирование направлено на улучшение возможностей инвестирования путем придания определенной комбинации объектов инвестирования заданных инвестиционных качеств, которые не могут б...
Контрольные вопросы и задания
В чем состоит суть портфельного инвестирования? Охарактеризуйте виды инвестиционных портфелей. Назовите основные принципы формирования инвестиционного портфеля. Каковы особенности формирования пор...
Роль государства в регулировании инвестиционного процесса
Проблемы в инвестиционной сфере российской экономики в существенной степени связаны с ослаблением системы государственного управления в условиях не сформированности рыночных механизмов, занижением...
Западные концепции регулирования инвестиций
Программы государственного регулирования инвестиционного процесса строятся на определенных теоретических воззрениях. В западной экономической практике в качестве базисных концепций экономического...
Кейнсианская концепция
В соответствии с кейнсианской доктриной инвестиционный спрос является важнейшей составляющей, определяющей динамику валового национального продукта. Частный инвестиционный спрос изменчив. Это обус...
Кейнсианская концепция 2
Следовательно, механизм воздействия на инвестиции через динамику нормы процента в условиях депрессии, когда процентная ставка не уменьшается, не действует. Политика дешевых денег еще не означает,...
Монетаризм
Монетаристы, являющиеся последователями неоклассической теории равновесия рыночной экономики, поддерживают ее концептуальное положение о тождественности сбережений и инвестиций. В противовес кейнс...
Теория экономики предложения
Акцент на необходимость поворота государственной экономической политики от кейнсианских рекомендаций стимулирования платежеспособного спроса к всемерному стимулированию предложения, т.е. частного...
Структурализм
Кроме указанных концепций государственного регулирования в мировой практике используются рекомендации и других экономических направлений. Так, в развивающихся странах, имеющих долгосрочный опыт вы...
Современные системы экономического регулирования
Современный международный опыт свидетельствует о том, что на разработку инвестиционной политики воздействуют различные теоретические рекомендации, эффективность применения которых зависит от полно...
Формирование инвестиционной политики государства в условиях развития рыночных отношений в России
Становление новой модели инвестиционной деятельности, адекватной рыночной системе хозяйствования, предполагало замену централизованного распределения инвестиционных ресурсов рыночными формами инве...
Инвестиционная политика начального периода рыночного реформирования
Меры государственной инвестиционной политики в рассматриваемый период были связаны в основном с комплексной программой стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономике России, Бюд...
Инвестиционная политика в посткризисный период
С целью корректировки курса экономических реформ и решения задач выхода страны из острого экономического кризиса в ноябре 1998 г. был принят совместный документ «О мерах Правительства Российской Ф...
Принципы, границы и формы участия государства в инвестиционной деятельности
Правительственными, независимыми структурами, коллективами ученых, отдельными специалистами разработаны различные концепции инвестиционной политики. Несмотря на значительное многообразие, их объед...
Условия усиления роли государства в инвестиционной сфере
При анализе возможностей усиления роли государства в инвестиционной сфере следует учитывать, что степень расширения государственного участия имеет объективные пределы. Эти пределы, с одной стороны...
Условия усиления роли государства в инвестиционной сфере 2
В условиях, создавшихся в российской экономике, при ориентированности инвестиционной стратегии в целом на перенос центра тяжести с государственного инвестирования на формирование инвестиционной ср...
Определение стратегических приоритетов инвестирования
При определении стратегических приоритетов необходимо исходить из имеющихся конкурентных преимуществ на мировом рынке, выражающихся в первую очередь в наличии разработок высоких технологий. В наст...
Выводы
1. Задачи повышения действенности государственного регулирования инвестиционной сферы российской экономики обусловливают необходимость изучения концепций государственной экономической политики, ко...
Контрольные вопросы и задания
Почему сторонники кейнсианской модели считают денежно-кредитные методы регулирования экономики менее действенными, чем фискальные? Каковы общие черты и различия трактовок регулирования инвестиций...
Активизация государственной инвестиционной политики
Активизация государственной инвестиционной политики на современном этапе является ключевым условием перехода российской экономики к устойчивому росту. Важнейшими направлениями государственной инве...
Проблемы бюджетного финансирования инвестиций
Бюджетное финансирование инвестиционной деятельности пока осуществляется на базе подходов, существенно ограничивающих воздействие государства на ход рыночных преобразований и структурную перестрой...
Проблемы бюджетного финансирования инвестиций 2
Важной проблемой, связанной с использованием государственных инвестиций, является их низкая по сравнению с частными инвестициями эффективность. Данные о реализации федеральных программ подтверждаю...
Проблемы бюджетного финансирования инвестиций 3
Таблица 15.1. Проектируемые средства Бюджета развития в 1997—1999 гг. (в ценах соответствующих лет) Государственные инвестиции были профинансированы в размере 8,0 трлн руб., или на 59,8% уточненно...
Механизм отбора инвестиционных проектов на конкурсной основе
В рыночной экономике, где основным критерием инвестирования выступает эффективность инвестиционных вложений, не могут использоваться прежние технологии распределения централизованных капитальных в...
Механизм отбора инвестиционных проектов на конкурсной основе 2
Сертификация инвестиционных проектов определяет возможности увеличения доли государственной поддержки до 50% при производстве продукции (услуг), не имеющей аналогов в мире; до 40% — при производст...
Российский банк развития и его задачи в сфере производственного инвестирования
С целью активизации инвестиционного спроса и более эффективного использования государственных инвестиционных ресурсов в 1999 г. созданы Российский банк развития и Агентство по страхованию и гарант...
Управление государственной собственностью как фактор роста эффективности инвестиций в государственном секторе экономики
Активизация роли государства в инвестиционной сфере предполагает также достижение качественно более высокого уровня управления государственной собственностью для обеспечения инвестирования в рестр...
Денежно-кредитные методы стимулирования инвестиций
Создание государством благоприятных условий для роста инвестиционной активности предполагает целенаправленное воздействие на воспроизводственные процессы на макро- и микроэкономических уровнях. Ва...
Денежно-кредитные методы стимулирования инвестиций 2
Государственное регулирование процентных ставок применялось как в странах с развитой рыночной экономикой (в период послевоенного развития Японии, в течение длительного времени во Франции, при пров...
Денежно-кредитные методы стимулирования инвестиций 3
Секьюритизация просроченной задолженности предприятий может проводиться путем выпуска коммерческих векселей и складских обязательств, имеющих соответствующее товарное наполнение. При этом решение...
Формирование эффективной инфраструктуры финансового рынка
Воздействие на инвестиционную активность банков. Пересмотр прежней системы регулирования в соответствии с заявленными приоритетами экономической политики предполагает изменение форм и методов возд...
Создание системы гарантирования депозитов.
Мировой опыт показывает, что введение системы гарантирования депозитов является необходимой составляющей комплекса мер, направленных на масштабную мобилизацию сбережений населения. Создание систем...
Создание системы гарантирования депозитов 2
Создание в России системы гарантирования вкладов при осуществлении мер по реструктуризации банковской системы и повышению качества надзора, способствуя динамичному развитию банковского сектора, ра...
Активная промышленная и структурная политика
Задачи обеспечения экономического роста и инвестиционного подъема помимо решения проблем инвестиционно-финансовых ресурсов предполагают воплощение последних в технологиях и производствах, повышающ...
Налоговая политика
В области налоговой политики создание благоприятных условий активизации инвестиционной деятельности в производственном секторе предполагает повышение действенности налоговых льгот при осуществлени...
Правовые и нормативные методы регулирования
Совершенствование правового регулирования инвестиционного процесса является одним из важнейших условий его активизации. Базисными законами в области инвестиционной деятельности являются, как отмеч...
Региональные аспекты инвестиционной политики
Эффективность инвестиционной политики в федеральном государстве во многом зависит от того, насколько при ее формировании учтены макроэкономический и региональные аспекты, согласованы и стратегичес...
Причины активизации инвестиционной политики регионов
В условиях формирования рыночной модели хозяйствования государственная региональная инвестиционная политика базировалась на общих принципах децентрализации инвестиционного процесса. Реализация это...
Проблемы согласования инвестиционной политики федерального центра и регионов
С активизацией инвестиционной политики регионов возникает ряд проблем, связанных с углублением межрегиональных противоречий. В их числе усиление конкуренции за привлечение инвестиционного капитала...
Выводы
1. Государственная поддержка инвестиционной сферы в условиях перехода к рыночной экономике предполагает возрастание не столько объемов централизованных источников, сколько значения государственных...
Контрольные вопросы и задания
В чем состоят проблемы бюджетного финансирования инвестиций? Как осуществляется государственная поддержка частных инвестиций? Что такое Бюджет развития? Каковы основные условия допуска инвестицион...

Экономическая теория - Книги - История экономики


История экономики

Лука Пачоли - Сумма арифметики, геометрии, учения о пропорциях и отношениях.
Дабы достопочтенные подданные великодушного UDSD получили ясное понятие о полном порядке торгового дела, в котором, они так нуждаются, я решился независимо от первоначально намеченной мною цели настоящего сочинения написать еще особый трактат. В нем я собрал воедино все, чтобы книга моя могла служить им во всех случаях как в отношении счетов и записей, так и различных вычислений. Я предполагаю дать им достаточные наставления для ведения в должном порядке их счетов и книг. Как известно, три условия необходимы всякому, кто желает в исправности вести торговлю. Самое главное из них — наличные деньги и разного рода другие ценности, по изречению философа: unum aliquid necessarium est substantia, без помощи которых трудно вести торговлю. Правда, случалось, чую многие, не имея состояния, вели обширные дела единственно по доброй вере и, благодаря оправдываемому ими доверию, приобрели значительные богатства. С некоторыми из них я лично познакомился во время путешествий по Италии. В больших республиках бывало достаточным слова честного купца, и потому клятва звучала: «по слову честного купца». И да не удивится никто этому, ибо католическая вера спасает всякого, а вне ее невозможно быть угодным Богу

Аникин В. - Юность науки
Всякое произведение на историческую тему пишется не только для того, чтобы рассказать о прошлом, но и для того, чтобы выразить через историю отношение автора к современности и ее проблемам. Это, как правило, происходит помимо воли автора, а очень часто делается сознательно. Как известно, порой история науки может быть увлекательнее романа. Однако эта книга — не роман; вместе с тем она и не обычная история экономической мысли. Жанр популярных и, как автор хотел бы надеяться, занимательных очерков позволяет выделять наиболее выпуклые биографические и научные детали, более свободно переходить от далекой истории к современности с ее сложными и острыми вопросами. Книга рассчитана на широкие круги читателей, в том числе не имеющих специальных знаний по политической экономии. К сожалению, по вине авторов иных учебников и книг встречается у нас, в частности среди молодежи, представление, что политическая экономия — материя сухая и скучная. При ближайшем рассмотрении это представление рассеивается. Экономическое устройство общества содержит не меньше увлекательных проблем и загадок, чем природа. В последнее время особенно характерно обращение к экономическим вопросам ученых, работающих в области точных и естественных наук. Не случайно и то, что у истоков экономической науки стояли выдающиеся мыслители, оставившие неизгладимый след во всей культуре человечества, люди универсального и оригинального ума, большого научного и литературного таланта.

Йозеф Шумпетер - История экономического анализа
Книга выдающегося австрийского экономиста Йозефа Шумпетера «История экономического анализа» — произведение, ставшее классикой экономической литературы. Ее уникальность — в широте охвата (от Платона и Аристотеля до Кейнса), сочетающейся с глубиной и оригинальностью анализа и личным отношением буквально ко всем авторам и первоисточникам, упомянутым в огромном по объему тексте. Книга посвящена в первую очередь развитию техники экономического анализа, но попутно автор описывает исторический контекст этого развития, эволюцию других общественных наук и общественной мысли в целом, становление экономистов как научного сообщества. По сравнению с другими известными книгами по истории экономической мысли (книги Блауга, Негиши) труд Шумпетера в гораздо большей степени раскрывает развитие экономической теории в странах континентальной Европы.

Уильям Пети - Трактат о налогах и сборах
Хотя молодые и суетные люди и женятся, быть может, не затем только, чтобы прежде всего иметь детей, а еще менее для того, чтобы иметь таких детей, которые могли бы быть пригодны для какого-нибудь особого призвания, однако, имея детей, они, как могут, хорошо устраивают их в соответствии с наклонностями каждого из них. Точно так же, хотя я и написал эти страницы, чтобы только разгрузить свою голову от множества докучливых мыслей, а не для того, чтобы применить их в интересах какого-нибудь отдельного народа или предприятия, однако, поскольку они уже родились и их рождение совпало со временем назначения герцога Ормондского вице-королем Ирландии, я подумал, что они могут оказаться столь же подходящими в отношении этой страны, как и всякой другой; хотя возможно, что их польза будет довольно малой для какой бы то ни было страны.

Фредерик Бастиа - Экономические гармонии
Бастиа был убежден в незыблемости авторитетов Смита и Сэя, в том, что французская наука освободится от апокалиптических нелепостей, причудливых утопий, владевших умами поколения 40-х годов XIX в. Один из бельгийских клубов носит имя Фредерика Бастиа и с 1886 г. проводит периодические собрания с целью обсуждения и популяризации идей Сэя — Бастиа, изучения "экономики здравого смысла".