Соответственно различают экспорт предпринимательского и ссудного капитала.


их заграничных филиалов. Однако 70% всех заграничных инвестиций контролируют всего 85 компаний США, Западной Европы и Японии. Вывоз капитала за рубеж осуществляется с целью извлечения предпринимательской прибыли или получения процентов. Соответственно различают экспорт предпринимательского и ссудного капитала.
Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции, ведущие к созданию за границей филиалов, дочерних компаний и смешанных предприятий. Такие вложения подразделяются на прямые, позволяющие осуществлять контроль за заграничным предприятием (считается, что для этого достаточно владеть 25% его акций, по статистике ООН39, или даже 10%, по статистике США40), и портфельные, дающие право на доход в виде дивиденда. Таким образом, различие между прямым и непрямым (портфельным) зарубежным инвестированием сводится прежде всего к проблеме контроля.

Помимо приобретения акций фирм (без права управления) к портфельным инвестициям относится и покупка облигаций и аналогичных ценных бумаг (государственных и частных).
Ссудный капитал экспортируется в виде краткосрочных или долгосрочных займов (кредитов). Он не создает собственности за рубежом и предоставляется на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов.
Если в XIX в. и в начале ХХ века преобладающим способом вывоза капитала было международное кредитование, то для современного этапа характерен быстрый рост и увеличение доли прямых заграничных инвестиций. Так, в 1991-1994 гг. они возрастали в среднем на 12,7% в год, т.е. в 3,3 раза быстрее, чем мировой экспорт, или почти в три раза быстрее, чем суммарный мировой ВВП. Побудительными мотивами для таких капиталовложений являются стремление приблизить производство к источникам сырья и дешевой рабочей силы, к рынкам сбыта, обойти торговые барьеры, получить доступ к новейшим технологиям, сэкономить на налоговых платежах и снизить расходы на охрану окружающей среды, обойти национальное антимонопольное законодательство и др.
Основной формой прямых иностранных инвестиций в настоящее время стали трансграничные слияния и поглощения компаний (3/5 всего экспорта ПИИ в 1997 г.).
Иностранные инвестиции можно охарактеризовать как величиной их ежегодного экспорта и импорта, так и накопленным за все время инJестирования объемом.
В 1997 г. мировой экспорт прямых иностранных инвестиций составил 400 млрд. дол. США.
По состоянию на конец 1997 г. накопленный объем экспорта прямых иностранных инвестиций в мире составлял 3,54 трлн. дол. США, в том числе около 860 млрд. дол. приходилось на инвестиции США, 420 - Великобритании, более 350 - Японии, около 330 - Германии, около 240 - Франции, более 200 – Нидерландов и 170 млрд. дол. – Швейцарии.
Данные о регионах и странах с наибольшим объемом полученных за все время прямых инвестиций приведены в табл. 11, 12, а данные о ведущих странах-экспортерах и импортерах прямых инвестиций - в табл. 13
и 14.
Таблица 11
Накопленный объем полученных прямых иностранных инвестиций
по регионам мира, 1997 г.

Регион,
 Накопленный объем инвестиций
страна
 в млрд. дол. США
 в % от мирового
Мир
 3455,5
 100,0
Индустриальные страны Запада:
2349,4
68,0
Западная Европа
 1276,5
 36,9
Северная Америка
 857,9
 24,8
Прочие индустриальные
страны
215,1
6,2
Развивающиеся страны
 1043,7
 30,2
  
Аргентина, Бразилия и Мексика
249,2
7,2
  
Прочие страны Латинской
Америки
126,2
3,7
    

Окончание табл. 11

Регион,
 Накопленный объем инвестиций
страна
 в млрд. дол. США
 в % от мирового
Китай (включая Гонконг)
 244,2
 7,1
Восточная и Юго-Восточная Азия1
253,1
  
7,3
Прочие государства Азии
 96,3
 2,8
Африка
 65,2
 1,9
Прочие развивающиеся страны
9,4
0,3
Страны с переходной экономикой
   62,4
1,8
<

p>  
1 Индонезия, Республика Корея, Малайзия, Филиппины, Сингапур, Тайвань (Китай) и Таиланд.
 
 
Таблица 12
 
Ведущие страны мира по накопленному объему полученных
прямых иностранных инвестиций, 1997 г.1

Страна
 Накопленный объем инвестиций
  в млрд. дол. США
 в % от мирового
1. США
 682
 19,8
2. Великобритания
 382
 11,1
3. Китай2
 213
 6,2
4. Франция
 191
 5,5
5. Германия
 171
 4,9
6. Канада
 136
 3,9
7. Австралия
 133
 3,8
8. Нидерланды
 128
 3,7
9. Бразилия
 128
 3,7
10. Бельгия-Люксембург
 114
 3,3
11. Испания
 111
 3,2
12. Мексика
 88
 2,5
13. Италия
 79
 2,3
14. Сингапур
 76
 2,2
15. Швейцария
 66
 1,9

 
1 Оценка, полученная добавлением притока 1997 г. к накопленным на конец 1996 г. ПИИ (кроме данных по США). Цифры могут несколько отличаться от приведенных в табл. 10.
 
2 Без учета Гонконга.
 
 
Таблица 13
 
 
Ведущие страны-экспортеры прямых иностранных инвестиций в 1997 г.

  Экспорт инвестиций
Страна
 в млрд. дол. США
 в % от мирового экспорта
1. США
 114,5
 27,0
2. Великобритания
 63,7
 15,0
3. Германия
 40,3
 9,5
4. Франция
 35,6
 8,4
5. Гонконг (1996 г.)
 27,0
 7,8
6. Япония
 26,0
 6,1
7. Нидерланды
 20,0
 4,7
8. Швейцария
 16,8
 4,0
9. Канада
 14,0
 3,3
10. Швеция
 12,6
 3,0

 
 
Таблица 14
 
 
Ведущие страны-импортеры прямых иностранных инвестиций в 1997 г.

  Импорт инвестиций
Страна
 в млрд. дол. США
 в % от мирового импорта
1. США
 90,7
 22,7
2. КНР
 44,2
 11,0
3. Великобритания
 37,1
 9,3
4. Франция
 23,2
 5,8
6. Бразилия
 19,7
 4,9
7. Мексика
 12,5
 3,1
8. Бельгия-Люксембург
 12,5
 3,1
9. Швеция
 10,9
 2,7
10. Нидерланды
 9,2
 2,3
11. Австралия
 8,7
 2,2
12. Сингапур
 8,6
 2,2
13. Канада
 7,1
 1,8
14. Аргентина
 6,6
 1,7
15. Россия
 6,2
 1,6

 
 
Из приведенных данных видно, что крупнейшими экспортерами и импортерами капитала в форме прямых инвестиций являются индустриальные страны Запада. В 1997 г. на их долю пришлось 85% экспорта прямых зарубежных инвестиций, причем почти 2/3 их мирового вывоза обеспечили всего пять государств (США, Великобритания, Германия, Франция и Япония). В том же году развитые страны поглотили почти 60% мирового притока прямых зарубежных инвестиций.

При этом около половины мирового импорта пришлось на США и страны ЕС.
 
 
США с 80-х гг. вышли на первое место в мире по объему прямых зарубежных инвестиций, вложенных в национальную экономику - 645 млрд. дол. (по состоянию на конец 1996 г.). Одностороннее движение капитала из США в Западную Европу сменилось “перекрестными” инвестициями. Крупнейшими западноевропейскими инвесторами в американскую экономику (по состоянию на 1997 г.) являются Великобритания (накопленный объем инвестиций – 130 млрд. дол.), Нидерланды (85), ФРГ (70) и Франция (47).

Быстро растут японские инвестиции. Япония занимает второе место после Великобритании по накопленным объемам прямых инвестиций в американскую экономику (124 млрд. дол.). Крупным инвестором в экономику США является также Канада (64 млрд. дол.).

В целом иностранцы уже приобрели в США почти на треть больше всех американских активов за границей.
Важное значение в мировых потоках прямых инвестиций имеют внутриконтинентальные инвестиции между западноевропейскими странами, увеличивающиеся в результате создания единого рынка капиталов ЕС, а также японские инвестиции в страны Западной Европы. В то же время сама Япония вплоть до начала 80-x гг. проводила достаточно жесткую ограничительную политику в отношении проникновения в страну иностранного капитала. В результате по состоянию на конец 1997 г. накопленный объем прямых иностранных инвестиций в японскую экономику составлял всего 21 млрд. дол., что в сопоставлении с масштабами японской экономики и степенью вовлеченности страны в МРТ является крайне незначительным показателем.
В 80-е гг. развивающиеся страны проигрывали развитым в соревновании за привлечение иностранных инвестиций. Если в 1983-1987 гг. они получили 24% всех прямых иностранных инвестиций, то в 1990 г. – только 17%. В 90-е гг. приток иностранных инвестиций в развивающиеся страны резко увеличился.

Если в 1990 г. они (включая Китай) получили 34 млрд. дол. иностранных инвестиций, то в 1997 г. – уже 149 млрд. дол., а их доля в общем притоке инвестиций возросла до 37%. Среди причин, обусловивших бум иностранных инвестиций, называют общую либерализацию экономики развивающихся стран, облегчение доступа туда иностранного капитала, а также широкомасштабную приватизацию государственных предприятий, к которой были допущены иностранные инвесторы. Сыграли свою роль и такие факторы, как высокая оценка перспектив развития в ряде развивающихся государств (особенно Азии), дешевизна рабочей силы, ослабление протекционизма и облегчение доступа продукции из развивающихся государств на рынки промышленно развитых стран.



Содержание раздела