ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВАЛЮТНЫЙ КУРС



Задания
Задание 1. Экономика страны характеризуется следующими показателями:
Фрикционная безработица, млн чел. ................................... 6
Структурная безработица, млн чел. .................................... 6
Циклическая безработица, млн чел. .................................... 8
Численность занятых, млн чел. ............................................. 180
Общая численность населения, млн чел. ............................ 400
Потенциальный ВВП, млрд руб. ........................................... 4000
Определите фактический ВВП при условии, что коэффициент Оукена равен 2,5.
Задание 2. Кривая Филлипса задана уравнением: = е 0,5(u - 0,05). Уровень инфляции всегда ожидается равным прошлогоднему.
Определите:
а) уровень циклической безработицы в текущем году, если уровень инфляции снизился по сравнению с прошлым годом на 5 процентных пунктов;
б) величину отклонения фактического ВВП от потенциального в текущем году, если известно, что сокращение этого отклонения на 2,5% сопровождается сокращением фактического уровня безработицы по сравнению с естественным на один процентный пункт.
Задание 3. Экономика некоторой страны на сегодняшний день находится в состоянии полной занятости. Естественный уровень безработицы составляет в этой стране 5%, а коэффициент Оукена равен 2. Кривая Филлипса обнаруживает линейную зависимость между инфляцией и безработицей, так что снижение инфляции на 1% сопровождается ростом безработицы тоже на 1%.

Подсчитайте, как изменится объем совокупного выпуска в краткосрочном и долгосрочном периодах, если правительству удастся снизить инфляцию на 10%.
Задание 4. Экономическая история Соединенных Штатов обнаруживает любопытную закономерность. Второй год правления президентов-демократов всегда ознаменован сокращением объема ВВП, тогда как на второй год правления республиканцев ничего подобного не происходит.

Сделайте из этой информации вывод о том, какой выбор из дилеммы, описанной кривой Филлипса, делают республиканцы и демократы, и опишите, какие мероприятия проводят они в первый год своего правления.
Задание 5. Экономика стран А и Б идентична и близка к полной занятости; единственное различие состоит в том, что в стране А в коллективных договорах есть пункт об индексации заработной платы, а в стране Б этот пункт отсутствует. Ожидания населения в обеих странах носят адаптивный характер.

В целях стимулирования экономического роста центральные банки обеих стран однократно увеличивают предложение денег. Изобразите последствия этого события в обеих странах с помощью аппарата усиленной ожиданиями кривой Филлипса.
Задание 6. Предположим, что в экономике с адаптивными ожиданиями в момент времени t0 с целью увеличения занятости центральный банк увеличивает предложение денег. Динамика уровня цен Р и объема производства Y дана на графиках:


1) каким было это мероприятие ожидаемым или неожиданным? Мотивируйте свой ответ;
2) предположим теперь, что способ вмешательства оказался противоположным тому, который вы назвали при ответе на пункт 1. Начертите на вышеприведенных графиках новую динамику уровня цен и объема производства.
Глава 12 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВАЛЮТНЫЙ КУРС Валютные отношения первоначально обслуживали функционирование внешней торговли. К концу XX столетия валютный рынок из вспомогательного превратился в один из ведущих рынков, объект приложения огромных капиталов.

Экономический оборот на валютном рынке в 60 раз превышает объем операций на мировом рынке товаров и услуг. 12.1. Эволюция валютных систем и ее закономерности
Валютная система политика и практика использования инструментов международных расчетов.
Валютный курс пропорции обмена одной валюты на другую.
Прямой валютный курс показывает, сколько единиц иностранной валюты обменивается на одну единицу отечественной валюты. Прямой оценкой валютного курса пользуются США, Великобритания и ряд других стран.
Обратный валютный курс показывает, сколько единиц отечественной валюты обменивается на одну единицу иностранной валюты. Обратная оценка валютного курса используется в России, ряде латиноамериканских стран.

Исторические виды валютных систем:
1. Золотой стандарт (1879-1934 гг.). Валютный курс регулируется «золотыми точками».

Он отклоняется от паритета на сумму издержек по страхованию, упаковке и транспортировке золота.
Достоинства стабильность денежного обращения, исключение инфляции.
Недостатки внутреннее экономическое развитие полностью подчинено поддержанию стабильности валютного курса.
2. Золотодевизная система (1944-1971 гг.). Валютные курсы были фиксированными. Но национальные государства имели право самостоятельно изменять курс валюты в пределах 10% паритета. Изменение валютного курса сверх этого предела допускалось только с согласия Международного валютного фонда (МВФ).

Поддержание фиксированных курсов валют требовало проведения всеми странами единой экономической политики. Проблемы создавались и неодинаковыми темпами инфляции.
Парадокс резервной валюты: резервная валюта должна быть доступной для всех стран, это возможно при дефицитности платежного баланса страны эмитента резервной валюты; но дефицитность платежного баланса порождает сомнения в надежности данной валюты и бегство от нее.
3. Система управляемых плавающих валютных курсов (ямайская валютная система, 1971 г.). Рамки независимости внутренней экономической политики от состояния платежного баланса расширились.

Приспособление национальной экономики к внешнеэкономическим отношениям осуществляется посредством изменения валютного курса.
Недостаток: большая степень неопределенности и непредсказуемости.
Тенденция развития системы плавающих валютных курсов: в глобальном масштабе курсы продолжают плавать. При этом центральные банки стремятся координировать свои действия в этой области.

Вместе с тем региональные группировки (ЕЭС, АСЕАН) стремятся фиксировать валютные курсы в пределах региона.
Факторы, определяющие плавающий валютный курс
1. Модель доходы/расходы концентрируется на товарном рынке и выявляет воздействие торгового баланса или баланса по текущим операциям на валютный курс.
Согласно этому подходу все, что увеличивает спрос на товары отечественного производства относительно иностранных товаров, ведет к удорожанию национальной валюты, поскольку в этом случае спрос на отечественную валюту также вырастет ( 12.1).


12.1. Влияние роста спроса на отечественные товары на валютный курс:
ER валютный курс;
Q количество валюты
Аналогично все, что увеличивает спрос на иностранные товары относительно товаров отечественного производства, ведет к удешевлению национальной валюты, поскольку в этом случае возрастет предложение национальной валюты на валютных рынках с целью приобретения иностранной валюты ( 12.2).


12.2. Влияние роста спроса на импортные товары на валютный курс
2. Портфельная модель полагает, что на валютный курс влияет не только торговый баланс, но и баланс по счетам капиталовложений, при этом акцент переносится на последний. Эта теория принимает во внимание то обстоятельство, что в современной развитой рыночной экономике объем внешней торговли относительно мал по сравнению с объемом сделок на валютном рынке (в США, например, годовой объем валютных сделок более чем в 25 раз превосходит объем экспортно-импортных операций).

Поэтому решения об инвестировании средств в национальные или иностранные финансовые активы играют более значительную роль в формировании валютного курса, чем спрос на экспортные и импортные товары и услуги.
В основе портфельной модели лежит теория паритета процентных ставок, гласящая, что в условиях международной мобильности капиталов и при отсутствии трансакционных издержек доходность идентичных финансовых активов должна быть одинаковой. Тогда валютный курс определяется соотношением доходности идентичных отечественных и зарубежных финансовых активов.
Доходность отечественных финансовых активов Rвн равна процентной ставке iвн, выплачиваемой по ним внутри страны, d доходность зарубежного финансового актива Rин для отечественного держателя определяется как


где Rин доходность иностранного финансового актива;
i ставка процента, выплачиваемая владельцу данного актива страной-эмитентом;

темп прироста валютного курса.
Тогда паритет процентных ставок описывает условие равновесия и на валютном рынке, так как если Rвн=Rин, то ER1 = ER0 + ER0(iвн iин).
Только когда валютный курс установится на таком уровне, что доходность внутренних и зарубежных финансовых активов будет одинаковой (iвн = iин), т.e. когда будет выполняться условие паритета процентных ставок, переток капитала из страны в страну прекращается и валютный курс стабилизируется (ER1=ER0).
3. Концепция паритета покупательной способности (ППС) исходит из теории единой цены У. Джевонса: при отсутствии транспортных издержек, барьеров в торговле и одинаковых качественных характеристиках идентичный товар должен продаваться по одной и той же цене во всех странах. Теория ППС является приложением закона единой цены к национальным уровням цен, а не к ценам на отдельные товары.
Паритет покупательной способности на практике соответствует соотношению уровня цен в различных странах.



Содержание  Назад  Вперед