Механизм действия сдерживающей денежно-кредитной политики


а спрос на деньги слабо чувствителен к изменению процентной ставки;
б спрос на деньги сильно чувствителен к изменению процентной ставки

Следовательно, эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики тем выше, чем выше чувствительность инвестиционного спроса к изменению процентной ставки и чем ниже чувствительность спроса на деньги к изменению процентной ставки.

  • Факторами, снижающими эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики, является рост спроса на деньги, вызванный увеличением совокупного дохода. Тогда возникает избыточный спрос на деньги и избыточное предложение облигаций, которые приведут к падению цен на облигации и росту процентной ставки. За этим последует сокращение инвестиционного спроса и мультипликативное сокращение совокупного дохода эффекты, противодействующие стимулирующему денежно-кредитному воздействию центрального банка. Поэтому чем больше будет рост спроса на деньги, тем ниже эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики ( 10.15).

Фактор, определяющий степень роста спроса на деньги, чувствительность спроса на деньги к изменению совокупного дохода k.


10.15. Влияние чувствительности спроса на деньги к изменению совокупного дохода на степень роста спроса на деньги:
а спрос на деньги сильно чувствителен к изменению совокупного дохода;
б спрос на деньги слабо чувствителен к изменению совокупного дохода

Чем выше чувствительность спроса на деньги к изменению совокупного дохода k, тем больше при прочих равных условиях будет рост спроса на деньги.
При одинаковом увеличении совокупного дохода в первом случае спрос на деньги возрастает на большую величину и объем вытеснения инвестиций будет заметно больше, чем во втором случае.
Следовательно, рост спроса на деньги, ослабляющий воздействие стимулирующей денежно-кредитной политики на совокупный доход, тем слабее, чем ниже чувствительность спроса на деньги к изменению совокупного дохода.
Влияние одерживающей денежно-кредитной политики
Воздействие сдерживающей денежно-кредитной политики на совместное равновесие происходит через тот же передаточный механизм, что и воздействие стимулирующей политики ( 10.16).


10.16. Механизм воздействия сдерживающей денежно-кредитной политики на совместное равновесие
При проведении сдерживающей денежно-кредитной политики равновесный объем производства и дохода снижается, а процентная ставка увеличивается ( 10.17).


10.17. Механизм действия сдерживающей денежно-кредитной политики
Эффективность сдерживающей денежно-кредитной политики будет тем выше, чем выше чувствительность спроса на деньги к изменению процентной ставки и чем ниже чувствительность инвестиционного спроса к изменению процентной ставки.
Эффективность сдерживающей денежно-кредитной политики может быть ослаблена ростом спроса на деньги, вызванным увеличением совокупного дохода. Тогда возникают избыточное предложение денег и избыточный спрос на облигации, которые приведут к росту цен на облигации и снижению процентной ставки. За этим последует рост инвестиционного спроса и мультипликационное увеличение совокупного дохода эффекты, противодействующие сдерживающему денежно-кредитному воздействию центрального банка.

Поэтому чем сильнее снизится спрос на деньги, тем ниже эффективность сдерживающей денежно-кредитной политики.
Следовательно, условия, при которых сдерживающая денежно-кредитная политика эффективна, те же, что обеспечивают эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики (табл. 10.2).
Таблица 10.2. Условия, при которых денежно-кредитная политика высокоэффективна

Воздействие на совокупный доход сильное
Противодействующее влияние изменения спроса на деньги слабое
Чувствительность инвестиционного спроса к изменению ставки процента d
Высокая
Чувствительность спроса на деньги к изменению совокупного дохода k
Низкая
Чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента h
Низкая


Задания
Задание 1. Когда в США в 1981 г. пришла к власти администрация Р. Рейгана, то в качестве трех основных целей ее экономической политики были выдвинуты: сокращение инфляции, снижение налогов и увеличение расходов на вооружение. Объясните, какую фискальную и денежно-кредитную политику требовалось проводить администрации Р. Рейгана, чтобы достичь всех трех целей одновременно, если экономика США в этот период находилась близко к уровню потенциального ВВП.

Задание 2. В закрытой экономике государственные закупки товаров и услуг и предложение денег изменились одновременно таким образом, что величина совокупного дохода осталась на прежнем уровне, а реальная процентная ставка снизилась. Как (в какую сторону) изменились государственные закупки и предложение денег?

Мотивируйте свой ответ.
Задание 3. В экономике страны за истекший год автономное потребление составило 160 трлн руб.; предельная склонность к потреблению из совокупного дохода равна 0,8; подоходное налогообложение осуществляется по ставке 10%, независимо от уровня дохода; инвестиционный спрос и объем государственных закупок товаров и услуг автономны и составили 100 трлн руб. и 300 трлн руб. соответственно; норма обязательного минимального резервирования вкладов установлена центральным банком на уровне 10%. Бюджетный дефицит правительство этой страны полностью финансирует путем займа денег у центрального банка, который с этой целью осуществляет дополнительную эмиссию соответствующей суммы наличных денег, остающихся на руках у населения.

Подсчитайте, как изменялось предложение денег в этой стране за истекший год в связи с состоянием государственного бюджета.
Задание 4. Предположим, что в экономике спрос на деньги стабилен, а причиной нестабильности являются колебания автономной составляющей инвестиционного спроса. Какое правило недискреционной денежно-кредитной политики приведет к меньшим колебаниям совокупного спроса кейнсианское или монетаристское?

Аргументируйте свой ответ.
Задание 5. Как вы ответите на вопрос предыдущего задания, если в экономике автономный инвестиционный спрос стабилен, а причиной нестабильности служат колебания автономной составляющей спроса на деньги?
Глава 11 ИСТОЧНИКИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТИ: ИНФЛЯЦИЯ И БЕЗРАБОТИЦА 11.1. Безработица Схематическое изображение распределения населения по различным категориям показано на 11.1.


11.1. Рабочая сила, занятые и безработные
Трудоспособное население население трудоспособного возраста, который устанавливается законодательно (в России: для женщин от 16 до 55 лет, для мужчин от 16 до 60 лет).
Нетрудоспособное население население нетрудоспособного возраста (дети и пенсионеры), а также инвалиды и лица, длительно находящиеся в институциональных учреждениях (тюрьмах, исправительных колониях, психиатрических больницах и т.п.).
Выбывшие из состава рабочей силы трудоспособное население, не имеющее работы и активно ее не ищущее (например, студенты, домохозяйки, а также те, кто отчаялся найти работу и прекратил ее поиски).
Рабочая сила это совокупность занятых и безработных.
Занятые население, которое имеет работу или работает неполный рабочий день.
Безработные трудоспособное население, которое не работает, но ищет работу.
Безработица бывает явная и скрытая.
Явная безработица связана с наличием трудоспособных людей, которые не работают, но ищут работу и зарегистрированы на бирже труда и потому учитываются официальной статистикой.
Скрытая безработица обусловлена наличием:
а) трудоспособных людей, которые не работают, ищут работу, но не регистрируются на бирже труда и потому не учитываются официальной статистикой;
б) «безработицы на работе», т.е. реального отсутствия производственных функций формально занятого работника (например, находящегося в вынужденном отпуске без сохранения заработной платы);
в) трудоспособных людей, которые работают неполный рабочий день или неполную рабочую неделю.
Фактическая безработица представляет собой сумму явной и скрытой безработицы, но ввиду трудностей с выявлением и оценкой скрытой безработицы под фактической безработицей обычно понимается явная (зарегистрированная) безработица.
Уровень безработицы доля безработной части рабочей силы, выраженная в процентах:


где u уровень безработицы;
U количество безработных;
Е количество занятых;
L = Е + U количество людей, входящих в состав рабочей силы.
Уровень занятости доля занятых в составе рабочей силы, выраженная в процентах:


где е уровень занятости.
Виды безработицы:
1. Естественная безработица.
фрикционная связана с поиском и ожиданием работы;
структурная связана с технологическими сдвигами в производстве, изменяющими структуру спроса на рабочую силу.
2. Вынужденная (циклическая) безработица связана с циклическим спадом в экономике, в период экономического подъема отсутствует.
Естественный уровень безработицы уровень безработицы при полной занятости ресурсов, соответствует потенциальному ВВП. Он включает фрикционную и структурную безработицу.
Фактический уровень безработицы включает естественную и вынужденную безработицу:
Фактическая безработица = Естественная безработица + Вынужденная (циклическая) безработица = =(Фрикционная безработица + Структурная безработица) + Вынужденная безработица.



Содержание  Назад  Вперед