Значение коэффициента восстановления платежеспособности


Ккпок - коэффициент покрытия на конец периода;
Кнпок - коэффициент покрытия на начало периода;
Тв - производительность периода восстановления
платежеспособности (Тв=6);
Тп - продолжительность периода (Тп=12).
Таким образом, коэффициент восстановления платежеспособности равен:
Красч.
Квосст. = ,
Куст.

где: Куст. - установленный (рекомендованный) коэффициент ликвидности.
(Куст.=2)

Для рассматриваемой дилерской компании имеем
6
0,63 + (0,63 - 0,58) х
12 0,655
Квосст.= = = 0,33
2 2

Значение коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы. Поэтому компания не имеет возможности восстановить платежеспособность.
Для восстановления платежеспособности дилерской компании рекомендовано изменить структуру формирования капитала и методы его распределения.
Дальнейшая оценка эффективности дилерской деятельности связана с анализом финансовых результатов.
Основную часть прибыли дилерских компаний составляет прибыль от реализации продукции и сервисных услуг.
Рассмотрим методику анализа рентабельности.
В табл. 6 приведены показатели рентабельности и оборачиваемости активов.
В рассматриваемой дилерской компании произошло списание рентабельности собственных средств на 5% или на -0,0223 пункта.
Таблица 6.
Показатели рентабельности и оборачиваемости активов.



Показатель
Условное обозначе-ние
1996 год
Отчетный год
Абсолют-ное изменение
Коэффи-циент динамики
1
Рентабельность продаж - руб/руб



РП


0,2145


0,1759


-0,0386


0,820
2
Коэффициент обора-чиваемости активов


КА


1,03


1,31


+0,28


1,271
3
Коэффициент соот-ношения активов и собственных средств
КА/СС



2,0320


1,8512


-0,1808


0,911
4
Рентабельность собственных средств



РСС


0,4489


0,4266


-0,0223


0,950



Рентабельность собственных средств (ставка доходности собственного капитала) - широко распространенный в финансовом анализе коэффициент, применяемый для измерения дохода на инвестиции. Рентабельность собственных средств рассчитывается по формуле:
чистая прибыль
РСС =
собственный капитал

Рентабельность собственного капитала зависит от рентабельности продаж, оборачиваемости активов и соотношения активов и собственного капитала.
Рентабельность продаж (РП) равна:
Чистая прибыль
РП = ;
Выручка от реализации


Коэффициент оборачиваемости активов (КА):
Выручка от реализации
КА =
Средняя стоимость активов

Коэффициент соотношения активов и собственных средств (КА/СС):
Средняя стоимость активов
КА/СС=
Средняя стоимость собственных средств

Таким образом,
РСС = РП х КА х КА/СС
Иными словами, мы имеем разложение результативного показателя рентабельности собственных средств на факторы-сомножители. Поэтому для оценки влияния факторов на рентабельность собственных средств целесообразно использовать взаимосвязанные факторные индексы.
Влияние рентабельности продаж на рентабельность собственного капитала:
(РП1 - РП0) х КА1 х К1(А/СС) = (0,1759 - 0,2145) х 1,31 х 1,8512 = -0,0936 ,
т.е. за счет снижения рентабельности продаж на -0,0386 рентабельность собственного капитала снизилась на -0,0936 пункта.
Коэффициент оборачиваемости активов увеличился на +0,28, что привело к повышению рентабельности собственных средств:
РП1 (КА1 - КА0) х К1(А/СС) = 0,2145(0,28) х 1,8512 = +0,1112 ;
Коэффициент соотношения активов и собственного капитала отражает степень использования задолженности, т.е. финансовый рычаг. За счет этого фактора рентабельность собственных средств изменилась следующим образом:
РПО х КАО х (К(А/СС)1 - К(А/СС)О) =
= 0,2145 х 1,03 х (1,8512 - 2,0320) = -0,0399
Суммарное влияние всех факторов и объясняет снижение рентабельности собственных средств на -0,0223 пункта.

Анализ влияния факторов на рентабельность собственного капитала подтверждает обоснованность рекомендаций по изменению структуры формирования капитала и методов его распределения.



Содержание  Назад  Вперед