Глава 1   Глава 2   Глава 3   Глава 4   Глава 5   Глава 6



Необходимость нормализации прибыли


Слишком многие инвесторы при оценке финансовых управляющих со­вершают ошибку, фокусируясь исключительно на доходности.

Помимо доходности, совершенно необходимо встраивать в процесс оценки некоторый способ измерения риска. Рассмотрим колебания сто­имости активов на счетах менеджеров А и В на рис. 21.1.

Хотя доходность менеджера А выше, если рассматривать весь пе­риод как целое, вряд ли можно утверждать, что А торгует лучше, чем В — обратите внимание на большое количество резких падений сто­имости активов.


Рисунок 21.1. НЕОБХОДИМОСТЬ НОРМАЛИЗАЦИИ ПРИБЫЛИ

НЕОБХОДИМОСТЬ НОРМАЛИЗАЦИИ ПРИБЫЛИ