Варианты восстановления равновесия.


Стрелками на рис. 12.12 показаны варианты восстановления равновесия. В частности, при избыточном предложении (E3) равновесие может быть вновь достигнуто либо в точке (E1) при неизменном объеме дохода (Y1) за счет снижения ставки процента (с i2 до i1), либо в точке (Е2) при той же ставке процента (i2) за счет увеличения объема совокупного дохода (с Y1 до Y2).


Рис. 12.12. Анализ неравновесных состояний денежного рынка
Точно так же, как экономическая система стремится к точкам, лежащим на кривой IS, она стремится и к точкам равновесия, определяемым кривой LM.
Если экономическая ситуация в стране будет соответствовать, например, точке Е3 у населения оказывается денег больше, чем они желают иметь. Чтобы избавиться от лишних денег, люди будут покупать облигации, а это повлечет за собой повышение цен на облигации и снижение процентных ставок. При избыточном предложении денег ставка процента будет падать до тех пор, пока не достигнет равновесного уровня, задаваемого кривой LM.
Если экономическая система описывается точкой Е4, процентная ставка находится ниже равновесного уровня, и люди хотят иметь больше денег, чем у них есть. Для того чтобы у них появились дополнительные деньги, они будут продавать облигации, тем самым снижая их цену и повышая процентную ставку. Этот процесс остановится только тогда, когда процентная ставка повысится до равновесного уровня, определяемого соответствующей точкой на кривой LM.
Кривая LM в отличие от кривой IS является восходящей. Увеличение ставки процента вызывает совершенно естественное сокращение спроса на реальные денежные средства. Чтобы в этих условиях поддержать спрос на реальные денежные запасы на уровне, равном некоторому фиксированному их предложению, величина дохода должна возрасти.

Очевидно таким образом, что во всех точках кривой LM реальное предложение денег1 остается неизменным. Отсюда же следует, что изменение реального предложения денег вызывает сдвиг кривой LM: вправо, если предложение увеличивается, и влево, если сокращается. Рассмотрим, например, последствия увеличения реального предложения денег (рис.

12.13).


Рис. 12.13. Последствия увеличения предложения денег
При увеличении предложения денег до уровня (MIP)S' для восстановления равновесия на денежном рынке при уровне дохода Y1 ставка процента должна понизиться до уровня i1. Это предполагает, что на правом графике рис. 12.13 кривая LM смещается вправо (вниз) в положение LM'.

Таким образом, при каждом уровне дохода равновесная ставка процента должна быть ниже, чтобы стимулировать людей владеть большим количеством реальных денежных запасов.
К факторам, вызывающим сдвиг кривой LM, относятся также автономные изменения спроса на деньги. Например, усиление волатильности (вариации доходности) облигаций повысит степень риска владения ими (по сравнению с деньгами), а это повлечет за собой рост спроса на деньги при любых заданных уровнях ставки процента. В результате
такого автономного повышения спроса на деньги кривая LM сдвинется влево. В противоположном случае, а именно при автономном сокращении спроса на деньги, кривая LM сдвигается вправо. Тогда при прежнем значении процентной ставки возникает избыточное предложение денег, которое будет устранено путем роста величины спроса на деньги вследствие снижения ставки процента.
Наклон кривой LM, во многом определяющий эффективность денежно-кредитной политики, зависит от степени восприимчивости спроса на деньги, во-первых, к изменению уровня дохода и, во-вторых, к изменению размера ставки процента. В частности, кривая LM проходит по отношению к оси дохода тем круче, чем более спрос на деньги восприимчив к изменению уровня дохода и чем менее - к изменению величины ставки процента.
Если же, например, спрос на деньги очень чувствителен к изменению ставки процента (кривая LM занимает в этом случае почти горизонтальное положение), то любое, даже незначительное, изменение ставки процента будет сопровождаться в этом случае значительными изменениями в уровне дохода для обеспечения равновесия на денежном рынке.




1 Реальное предложение денег зависит от объема денежной массы и уровня цен в стране.

12.3.3. Общее внутреннее макроэкономическое
равновесие
Рассмотрев условия равновесия на товарном и денежном рынках в отдельности, следующим естественным этапом будет рассмотрение этих рынков вместе, с учетом их взаимосвязи и взаимообусловленности. Модель, описывающая условия одновременного равновесия на давмых рынках (модель IS-LM), приведена на рис. 12.14.

Точка Е экономического равновесия в модели IS-LM определяет ставку процента iE и уровень дохода YE, которые удовлетворяют как условию равновесия товарного рынка, так и условию равновесия денежного рынка. Другими словами, в точке Е реальные расходы экономической системы равны планируемым, а спрос на реальные денежные средства равен их предложению.
В любой другой точке диаграммы, представленной на рис. 12.14, по крайней мере одно из этих условий не удовлетворяется, и рыночные силы толкают экономику к общему равновесию, соответствующему точке Е.
Для того чтобы понять, как это происходит, рассмотрим, что произойдет, если экономическая ситуация будет описываться точкой А. Несмотря на то, что в точке А товарный рынок находится в равновесном состоянии (совокупный спрос равен совокупному предложению),

процентная ставка оказьюается выше равновесной, а потому спрос на деньги оказывается ниже, чем их предложение. Так как у людей есть лишние деньги, они попытаются избавиться от них, покупая облигации. В результате увеличатся цены на облигации, что послужит причиной падения процентных ставок, а это в свою очередь приведет к росту и планируемых инвестиционных расходов, и объема чистого экспорта. Совокупный спрос начнет возрастать и точка, описывающая текущее состояние экономики, будет двигаться вниз по линии IS до тех пор, пока процентные ставки не упадут до уровня iE, а совокупный выпуск не возрастет до YE, т. е. до тех пор, пока экономика не придет в равновесное состояние, отображаемое точкой Е.


Рис. 12.14. Равновесие в модели IS-LM
В точке В, несмотря на то, что спрос на деньги равен их предложению, национальный доход оказывается выше равновесного уровня, т. е. больше совокупного спроса. Фирмы не могут продать всю свою продукцию и накапливают незапланированные запасы, что заставляет их сокращать производство и снижать выпуск. Снижение объема выпуска означает, что спрос на деньги упадет, а это приведет к снижению процентных ставок. В результате точка, описывающая текущее состояние экономики, будет сдвигаться вниз по кривой LM до тех пор, пока не достигнет точки общего равновесия Е.
Скорость восстановления равновесия на товарном и денежном рынках, как показывает практика, различна. Если на денежном рынке
равновесие обеспечивается посредством элементарных операций купли и продажи облигаций, то восстановление равновесия на товарном рынке требует от фирм изменения графиков производства, на что они могут пойти после того, как убедятся в том, что те или иные изменения в товарных запасах являются достаточно продолжительными. Таким образом, в условиях развитого денежного рынка экономика достаточно быстро достигает равновесия на этом рынке (одной из точек на кривой LA),a затем более медленно устанавливается равновесие на рынке товаров (движение вдоль кривой LM в направлении к точке общего равновесия Е).
Модель IS-LM, позволяющая определить равновесный уровень дохода в условиях фиксированного уровня цен, широко используется экономистами для анализа влияния на национальный доход краткосрочных колебаний макроэкономической политики. Рассмотрим кратко основные направления ее использования в аналитических целях.
Начнем с анализа макроэкономических последствий для экономики страны в краткосрочном периоде бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики.
Предположим, что правительство, проводя расширительную политику, увеличило государственные расходы (G) на величину G. Кривая IS сдвинется при этом вправо на величину

G
1 - MPC

(где

1
1 - MPC

представляет собой простой мультипликатор расходов Дж. М. Кейнса) (рис. 12.15).
Равновесие экономической системы перемещается из точки Е в точку Е1. При этом имеет место как рост уровня дохода (от Y до Y1), так и ставки процента (от i до i1).
Обратим при этом внимание читателей на то, что рост дохода в ответ на стимулирующую бюджетную политику в модели IS-LM меньше, чем в кейнсианской модели "доходы-расходы": Y G/(1 - МРС). Это различие объясняется тем, что в модели "доходы-расходы" инвестиционные расходы предполагаются постоянными. В модели же 1S-LM рост дохода в результате увеличения государственных расходов предполагает увеличение спроса на деньги и соответствующий рост ставки процента, чтобы обеспечить равенство спроса на деньги их зафиксированному предложению. Повышение ставки процента обусловливает снижение инвестиционных расходов1, поэтому прирост уровня равновесного дохода в рассматриваемой модели общего равновесия


Рис. 12.15. Бюджетно-налоговая политика в модели IS-LM


Рис. 12.16. Денежно-кредитная политика в модели IS-LM



Содержание раздела