Глава 1   Глава 2
Подпись: 



Нет никакой разницы в случае с опционами пут. Так как покупатели опционов пут имеют право продать акцию (акцию, лежащую в основе опциона) по определенной цене (цене исполнения) в определенный период времени (дата истечения срока), они являются стороной кон­тракта, который очень близок по своей сути тому, что заключается в отношении автомобиля. Опционные контракты всегда представляют 100 акций. Предположим, что вы покупаете акции Philip Morris no $60 за акцию. Давайте также предположим, что вы хотите защитить себя в случае большого спада на рынке, который, несомненно, коснется и Philip Morris. Вы можете рассмотреть возможность покупки шестиме­сячного опциона пут с ценой исполнения $60. Опцион пут может сто­ить вам $3x100 акций, или $300 (в предыдущем примере мы использо­вали $400). Цены опционов меняются ежедневно, также как и время, оставшееся до момента истечения срока, есть и другие факторы влия­ния. Если бы акции Philip Morris упали бы до $50 в течение последую­щих шести месяцев, то вы могли бы просто уведомить брокера, что хо­тите исполнить свой контракт на опцион пут, в котором оговаривает­ся, что вы можете продать Philip Morris no $60 за акцию. Вы также мо­жете попридержать акции и просто продать опцион ради получения выгоды. В нашем примере акции Philip Morris сильно пострадали и упали до $50 за штуку. Посредством исполнения своего контракта на опцион пут вы сможете продать 100 акций Philip Morris no $60. При том, что акция сейчас стоит $50, вы сможете защитить себя на $1.000. Теперь, что будет стоить вам защита? Стоимость опциона была $300, поэтому чистая стоимость создаваемой вами защиты будет равна $1.000 - $300 = $700. Если бы с акциями Philip Morris не произошло ни­каких неприятностей и их цена осталась бы на $60 или поднялась, то пут-полис просто потерял бы свое право быть реализованным. Когда мы покупаем страховые полисы, то всегда надеемся, что нам не при­дется их использовать. Обобщая, скажем, что покупатель опциона пут может быть заинтересован скорее в том, чтобы застраховать свой портфель, чем делать ставку на то, что акция пойдет вниз.
Ключом к успешной торговле опционами является успешная тор­говля акциями. Вы должны сначала оказаться правым в отношении ак­ций, а потом уже - в отношении опционов. Прежде чем вы выберете опцион для покупки, вам сначала необходимо пройти через этапы, с которыми мы ознакомились в предыдущих главах книги. Вы не може­те даже рассматривать возможность торговли опционами до тех пор, пока не выполните своего домашнего задания по акциям, лежащим в основе этих опционов.
До сих пор я старался избегать терминологии, часто сбивающей с толку, но следующие определения помогут вам лучше понять опцио­ны:
крестики ноликиПодпись: ОПЦИОНЫ ПУТ КАК СТРАХОВЫЕ ПОЛИСЫ 2
крестики нолики










мЮВЮКН