Самая детальная информация заказать обратный звонок у нас.



КРУГООБОРОТ ЦЕННОЙ БУМАГИ


Глава 1 Глава 2 Глава 3
Ценная бумага — это всего лишь право, а не какая- нибудь вещь, а потому для нее не существует ни стадии производства, ни стадии потребления. Единственное место в экономике, где она может существовать — это сфера обращения. Однако если для товара обращение есть простой переход от одного владельца к другому, так как
до этого имел место процесс его производства, а после обращения наступит время использования товара, для ценной бумаги в сфере обращения сосредоточены все этапы ее жизни — «рождение, жизнь и смерть», которые в совокупности составляют ее кругооборот. Последний распадается на три стадии: выпуск, т.е. обмен ссудного капитала на титул; собственно обращение как переход права собственности на
нее от одного владельца к другому; гашение, или изъятие, титула из обращения, или его обратный обмен на действительный капитал
(рис. 3).



Рис. Кругооборот ценной бумаги

Перечисленные стадии кругооборота ценной бумаги имеют свои
особенности: в первой и третьей стадиях ценная бумага пребывает
только однажды, а во второй стадии, в обращении, проходит большая
часть ее жизни. Если ценная бумага, приносящая доход, по каким-либо
причинам не обращается, не переходит из рук в руки, то она по экономической
форме превращается в обычный депозит, по которому начисляется
установленный для него доход (процент). Однако следует
всегда помнить, что экономическая природа ценных бумаг и депозита
(например, банковского) различна. Депозит — это форма существования
денежного, т.е. действительного, капитала, а ценная бумага может
быть только представителем (титулом) последнего. Депозит в своей
непосредственной форме обращаться не может, а ценная бумага может
свободно переходить от одного владельца к другому различными
рыночными способами.
Экономическое достоинство ценной бумаги состоит в том, что она
может постоянно обращаться, в отличие от действительного капитала,
для которого процесс обращения — лишь одна из стадий его кругооборота,
и чем она короче, тем при прочих равных условиях лучше, гак как
больший доход может быть создан тем же размером действительного
капитала в единицу времени. В форме ценной бумаги действительный
капитал получает форму вечного обращения, так как сам он должен
«трудиться», производить материальный доход (прибавочную стоимость)
для всего общества, а обращается по преимуществу его «заместитель
» -- фиктивный капитал.
Обращение ценной бумаги имеет обратное влияние на нее. Если речь
идет о ценных бумагах, которые не являются доходными, т.е. не есть
представители капитала для их владельцев, то обращение может придать
им статус капитала, например, если они перепродаются. Если вести
речь о ценных бумагах, которые по своему статусу приносят доход
их владельцу, то в ходе обращения последний может получить дополнительный доход.
Поскольку ценная бумага — это особый род капитала, то и ее рынком
является особый рынок — рынок ценных бумаг, на котором титулы
капитала (т.е. соответствующие права) обращаются как обычные право (на доход), а меновой стоимостью — фиктивная стоимость (капитализированный
доход). Рынок ценных бумаг — это не совсем то же
самое, что рынок товаров или денег. Рынок ценных бумаг — это экономические
отношения но поводу их кругооборота, или экономические
отношения, возникающие в связи с их кругооборотом, а стадии кругооборота
- это составные часги указанного рынка.