СИСТЕМА ЦЕННЫХ БУМАГ 16


Глава 1 Глава 2 Глава 3

ГЛАВНЫЕ выводы
Юридический подход состоит в вычленении из широкого круга документов,
удостоверяющих имущественные права, конкретных документов,
которым присваивается статус ценной бумаги, во многом
исходя из существующего мирового опыта. Отличие статуса документа
как ценной бумаги от других документов, удостоверяющих иму-
Н1ественные права, состоит, во-первых, в том, что этот статус может
устанавливаться только законом или в определенном им порядке,
т.е. ценная бумага — это титул высшего уровня нормотворчества, а
все другие виды титулов — это более низкие уровни юридических
документов; а во-вторых, ценная бумага есть не только представитель
имущественных прав, не только их титул, но и имущество как
таковое.
Ценная бумага — результат отделения функций собственника на
действительный капитал от функций управления этим капиталом в результате
развития крупного капиталистического производства.
Ценная бумага это представитель действительного капитала (в
случае государственных ценных бумаг - косвенный представитель),
который .может быть использован и как ссудный, и как промышленный,
и как товарный капитал, но сама по себе ценная бумага есть форма
вложения ссудного капитала.
Ценная бумага есть одновременно и представитель действительного
капитала, и фиктивный капитал. Данное единство есть экономическая
основа ценной бумаги.
Капитал в форме ценных бумаг имеет тенденцию к самовозрастанию.
Однако развитие этого фиктивного капитала происходит циклично,
а его материальной основой является действительный капитал.
Ценная бумага существует только в сфере обращения, в которой
она совершает свой кругооборот: выпуск, обращение и гашение. Обращение
ценной бумаги позволяет действительному капиталу, представителем
которого она является, максимально сосредоточиться на производстве
прибавочной стоимости.
Ценная бумага имеет присущую ей потребительную стоимость, которая
коренится не в ее материальном содержании, а в ее имущественных
правах. Мерой потребительной стоимости ценной бумаги является
ее качество, которое проявляется в трех основных свойствах: ликвидности,
доходности и риске.
Ликвидность есть форма выражения права на передачу (обращение)
ценной бумаги. Доходность есть проявление капитальной природы ценной
бумаги, двойственный характер которой выражается в двух формах ее дохода: начисляемого дохода и дифференциального дохода.