УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ


Глава 1 Глава 2 Глава 3
Рынок ценных бумаг изменчив, и для того, чтобы состав
и структура портфеля соответствовали его типу, необходимо управление
портфелем. Под управлением понимается применение к совокупности
различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических
возможностей, которые позволяют:
• сохранить первоначально инвестированные средства;
• достигнуть максимального уровня дохода;
• обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Иначе говоря, процесс управления направлен на сохранение основного
инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствовали
бы интересам его держателя. Поэтому необходима текущая
корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов,
которые могут вызвать изменение его составных частей.
Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей
представляет способ управления, который может быть охарактеризован
как «активный» и «пассивный».
Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемким элементом
управления является мониторинг, представляющий собой непрерывный
детальный анализ:
• фондового рынка, тенденций его развития;
• секторов фондового рынка;
• финансово-экономических показателей фирмы — эмитента ценных
бумаг;
• инвестиционных качеств ценных бумаг.
Таким образом, конечной целью мониторинга является выбор ценных
бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими
данному типу портфеля.
Мониторинг является основой как активного, так и пассивного способов
управления. Активная модель управления предполагает тщательное
отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих
инвестиционным целям портфеля, а также быструю смену состава
фондовых инструментов, входящих в него.
Отечественный фондовый рынок характеризуется резким изменением
котировок, динамичностью процессов, высоким уровнем риска. Все
это позволяет считать, что состояние российского фондового рынка
адекватно активной модели мониторинга, которая делает управление портфеля эффективным.