Отечественный рынок позволяет получать по этим ценным бумагам и
самый высокий доход, который, как правило, освобождается от налогов. Именно поэтому портфель государственных ценных бумаг — наиболее распространенная
разновидность портфеля и, в частности, сформированная по
некоторым ценным бумагам. Например, рассматривая ГКО в качестве
примера, характеризующего высоконадежные ценные бумаги, отметим,
что покупая краткосрочные облигации, выпушенные Министерством
финансов РФ, инвестор тем самым дает в долг правительству, которое
оплатит эту облигацию в конце срока с уплатой в виде дисконтной разницы.
Фактически это не вызывает дефицита бюджета, так как богатство
нации вкладывается в эти облигации. Поэтому государственные
ценные бумаги являются, возможно, самыми безопасными, так как считается,
что государство в принципе обанкротиться не может. Их краткосрочный
характер и небольшой риск делают данные инструменты
одним и из самых низко рискованных и реально должны были бы показывать
низкую изменчивость дохода. Относительно высокий доход по
ГКО и их надежность привлекают инвесторов к покупке ценных бумаг,
выпущенных государственными органами власти. Любопытно, что портфель
ГКО в сущности — это портфель роста, так как доход образуется
как курсовая разница.
Портфели, состоящие из ценных бумаг государственных структур.
Эта разновидность портфеля формируется из государственных и муниципальных
ценных бумаг и обязательств. Вложения в данные рыночные
инструменты обеспечивают держателю портфеля доход, получаемый от
разницы в цене приобретения с дисконтом и выкупной ценой и по ставкам
выплаты процентов. Немаловажное значение имеет и то, что и центральные
и местные органы власти предоставляют налоговые льготы.
Инвестиционная направленность вложений в региональном разрезе приводит
к созданию портфелей, сформированных из ценных бумаг определенных
эмитентов, находящихся в одном регионе; ценных бумаг иностранных
эмитентов.
Портфели, состоящие из ценных бумаг различных отраслей промышленности.
Портфель данной разновидности формируется на базе ценных
бумаг, выпущенных предприятиями различных отраслей промышленности,
связанных технологически, или какой-либо одной отрасли.
В зависимости от целей инвестирования в состав портфелей включаются
различные ценные бумаги, которые соответствуют поставленной
цели. Так, например, конвертируемые портфели состоят из конвертируемых
привилегированных акций и облигаций, которые могут быть
обменены на установленное количество обыкновенных акций по фиксированной
цене в определенный момент времени.
