Портфель ценных бумаг


Глава 1 Глава 2 Глава 3
ПОНЯТИЕ ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ
В сложившейся мировой практике фондового рынка под
инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных
бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая
как целостный объект управления. Это означает, что при формировании
портфеля и в дальнейшем изменяя его состав, структуру менеджер-
управляющий формирует новое инвестиционное качество с заданным
соотношением риск/доход. Однако созданный портфель
представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций
с различной степенью обеспечения и риска и бумаг с фиксированным
гарантированным государством доходом, т.е. с минимальным
риском потерь по основной сумме и текущих поступлений — дивидендов,
процентов. Теоретически портфель может состоять из бумаг одного
вида. Его структуру можно изменить путем замещения одних бумаг
другими. Вместе с тем каждая ценная бумага в отдельности не может
достичь подобного результата. Смысл портфеля — у.1учшить условия
инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные
характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно
взятой ценной бумаги и возмож:ны только при их комбинации.
В процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное
качество с заданными характеристиками. Портфель ценных бумаг
является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается
требуемая устойчивость дохода при минимальном риске. Доходы по
портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей
совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска.
Возникает проблема количественного соответствия между прибылью
и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и создания
новых в соответствии с пожеланиями инвесторов.