Необходимо отметить, что фактически никто из «академиков»
не смог улучшить или развить идеи Л. Бакалье. Тем самым они были
полностью удовлетворены достигнутым разрушением практически
любой надежды на создание какого-либо интеллекта, способного капитализировать
изменения рыночных цен. Тот факт, что отдельные инвесторы
весьма преуспели в использовании технической информации, не
признавался и сводился к простому везению.
Однако в дальнейшем, по мере развития рынка, позиции так называемых
«академиков» в значительной степени ослабли в связи с тем, что
они уже не могли отрицать долгосрочный повышательный тренд цен
акций наряду с 200-летним ростом доходов и дивидендов. В дальнейшем
они были вынуждены признать и тот факт, что технический анализ
способен не просто делать деньги, но и делать это очень часто.
Однако, несмотря на это, реальная проверка качества технических
методов так и не была проведена. Вместо этого из практики рынка выхватывались
отдельные примеры, которые критиковались за неэффективность
по сравнению с наиболее прибыльной с позиции сторонников теории
долгосрочной стратегии «купи и держи». Важно понимать, что указанная
стратегия в значительной степени себя оправдала за последние
два века, однако можно выделить отдельные периоды времени, когда
последствия пассивного держания были исключительно разрушительными.
Так, ни один практик рынка никогда не сможет забыть, что стратегия
«купи и держи» привела к потере 89% вложенного капитала за
период с 1929 г. по 1932 г., а также потере от 20 до 50'М) в дальнейшем в
ходе последующих периодов «медвежьего» рынка. Даже многие консервативные
инвесторы отказались от подобной стратегии как наиболее
рискованной.
Принцип Эллиота. Волновой принцип был разработан Р. Эллиотом и
впервые опубликован в серии статей в 1939 г. Основой волновой теории
стало наблюдение за ритмической регулярностью, повторяемостью различных
событий. Р. Эллиот отмечал, что все циклы природы, такие как
смена дня и ночи, обладают способностью повторяться. Эти циклические
изменения характеризовались двумя силами: одной — создающей,
другой — разрушающей.
Концепция природного закона повторения связывалась Р. Эллиотом
с выдающимися числовыми последовательностями, открытыми математиком
XIII в. Фибоначчи. Числовая последовательность Фибоначчи
1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233 обладает целым рядом
характеристик:
• сумма двух последовательных чисел дает последующее число: так,
3+5=8, а 5+8=13 и т.д.;
