ТЕОРИИ ДВИЖЕНИЯ ЦЕН


Глава 1 Глава 2 Глава 3
Теория Доу. Она представляет собой один из старейших
методов, применяемых для определения ценовых трендов на рынке
акций. Ее основные положения были выведены из работ Чарльза Доу,
написанных в 90-х годах XIX в.
Теория Доу основывается на использовании двух рыночных индексов,
а именно: Dow Jones Industrial Average и Dow Jones Transportation
Average. Основные принципы теории таковы.
Во-первых, все отражается в динамике средних. Учитывая то, что
поведение каждого инвестора влияет на изменения средней, каждое событие,
изменяющее спрос или предложение, отражается средними.
Во-вторых, на рынке традиционно выделяются три вида трендов:
первичные, вторичные и второстепенные. Первичные тренды представляют
собой долгосрочные ценовые тренды акций. Вторичные имеют
характер корректирующих. Они на время прерывают господство первичных
трендов и действуют в направлении, им противоположном. Что
же касается второстепенных трендов, то к ним относятся однодневные
изменения цен, которым в теории не придается сколько-нибудь важное
значение.
В-третьих, первичные тренды («бычий» рынок) обычно имеют три
движения вверх. При этом первое движение является результатом действий
наиболее дальновидных инвесторов, аккумулирующих акции в то
время, когда бизнес-цикл замедляется в расчете на то, что дальнейшие
условия будут постепенно улучшаться. Вторая повышательная волна
связывается с тем, что инвесторы начинают покупать акции, основываясь
на росте доходов корпорации-эмитента. И, наконец, последняя волна
повышения цен создается публикой, покупающей акции при условиях,
когда все финансовые новости могут однозначно считаться хорошими.
Во время последней волны спекуляция становится необузданной.
В-четвертых, первичные понижательные тренды («медвежий» рынок)
также состоят из трех этапов снижения цен.