СИСТЕМА ЦЕННЫХ БУМАГ 10


Глава 1 Глава 2 Глава 3


Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно
продаваться и покуна1ься на рынке. Однако в ряде случаев обращение
ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя
продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный
срок. Такие бумаги называются нерыночными.
С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило,
являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их
владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а
не капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда
(акции), процента (долговые бумаги) или дисконта, т.е. разницы
между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.
Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями,
в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги
абсолютно идентичны. Это обычно акции и облигации. Не эмиссионные
ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.
По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой
номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается
выпуск, например, акций без денежною номинала или с нулевым
номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном
капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный
путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый
раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным,
как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если
ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то это
бумага с постоянным номиналом. Если ценная бумага выпускается без
денежного номинала (с нулевым номиналом), то это бумага с переменным
номиналам.
Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться
их обязательной регистрацией в органах государственного управления.
Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные
бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа
участников рынка. По российскому законодательству обязательной
регистрации подлежат выпускаемые акции, o6jmraHHH. Остальные виды
российских ценных бумаг независимо от размеров их выпуска государственной
регистрации не подлежат.
По уровню риска ценные бумаги условно подразделяются на без рисковые
и рисковые. Без рисковые - это бумаги, по которым риск практически
отсутствует. В мировой практике эго краткосрочные (срок 1--
3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя).