Приверженцы этого метода так характеризуют его преимущества:
1) техническая легкость;
2) быстрота анализа;
3) пригодность для большего числа акций, чем при осуществлении
фундаментального анализа.
Тем не менее операторы рынка, использующие технический анализ,
не могут предвидеть цены фондового рынка на длительную перспективу
достаточно точно. Поэтому необходимо учитывать данные фундаментального
анализа. Безусловно, добывать эти данные каждому оператору
рынка сложно. Можно с уверенностью сказать, что практически
каждому профессионалу доступен инструментарий технического анализа,
но далеко не каждому — фундаментальный.
Допустим, фундаментальный аналитик выясняет, завышена или занижена
рыночная стоимость акций данной компании по сравнению с
их «внутренней», или «действительной», стоимостью. Цель этого анализа
- выявить «недооцененные» рынком ценные бумаги. На основании
этого принимаются инвестиционные решения — купить, продать
или держать.
Однако если рынок «недооценил» акцию сейчас, то вполне возможно,
что он не сделает это и в будущем, в результате издержки (затраты
на анализ) не окупятся, т.е. нет никаких гарантий, что рынок подтвердит
фундаментальные оценки аналитиков.
Кроме того, фундаментальный анализ — это тяжелая, трудоемкая
работа, требующая и создания базы данных, и адекватного финансирования.
Причем доход от операций с ценными бумагами каждого отдельного
оператора может оказаться недостаточным для финансирования затрат
по проводимому им фундаментальному анализу. В странах с развитой
рыночной экономикой широко используется методика рейтинговой
оценки корпораций в различных отраслях экономики, применяемая специалистами
в рамках фирмы, компании, агентства, бюро и т.д.
Результаты фундаментального анализа становятся товаром фондового
рынка, и в форме бюллетеней, отчетов и т.д. продаются участникам
рынка. Если характеризовать основные направления фундаментального
анализа, то можно выделить следующие его этапы.
Общеэкономический, или макроэкономический, анализ. Положение
экономики оценивается с учетом следующих факторов: ВНП, занятости,
инфляции, процентных ставок, валютного курса и т.п. Учитывается
фискальная и монетаристская политика правительства, влияние их
на фондовый рынок. Таким образом, определяется социально-политический
и экономический климат инвестиционной деятельности.
