Эти многочисленные и весьма трудоемкие исследования позволяют
сделать вывод, завышена или занижена стоимость ценной бумаги
данной корпорации по сравнению с реальной стоимостью активов,
будущими прибылями и т.д. Таким образом, с помощью фундаментального
анализа делается прогноз дохода, который определяет будущую
стоимость акции и, следовательно, может повлиять на цену. На
основе этого даются рекомендации о целесообразности покупок и
продаж.
Технический анализ, напротив, предполагает, что все бесчисленные
фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового
рынка. Основное пoложeниe, на котором строится технический анализ,
заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена
вся информация, публикующаяся в отчетах фирмы, она и становится
объектом фундаментального анализа. Основной объект технического
анализа — спрос и предложение ценных бумаг, динамика курсов и объемов
операций по их купле-продаже.
Более того, сторонники технического анализа склонны отрицать
влияние роста доходности компаний и риска предпринимательства на
стоимость акций. Действительно, резкие колебания цеп на акции, наблюдаемые,
например, па отечественном фондовом рынке, показывают,
сколь велик бывает разрыв между предполагаемым доходом и реальной
рыночной ценой.
Доходность ценной бумаги, которая была определена фундаментальными
аналитиками, необходимо оценить через механизм фондового рынка.
Там и только там под воздействием спроса и предложения устанавливается
цена, и в ней в каждой конкретной ситуации может быть отражена
оценка «модель идеального дохода» на основе фундаментального
анализа. Но этого может и не произойти.
Цена на фондовом рынке реагирует на различные слухи, страхи, изменение
политической ситуации, рациональные и иррациональные представления
сотен покупателей и продавцов. Но она опирается и на фундаментальную
оценку акции в целом — рынок отражает и потребность
покупателя в ценной бумаге именно такого качества.
Таким образом, между техническим и фундаментальным анализом
не существует «китайской стены». Фактически многие аналитики фондового
рынка используют инструментарий и технического, и фундаментального
анализа. Однако приемы технического анализа используются
чаще, и можно сказать, что это широко распространенная практика на
цивилизованном фондовом рынке.
