Вторым видом рисков можно считать


Глава 1 Глава 2 Глава 3
Вторым видом рисков можно считать диверсифицируемые (несистемные)
риски. Они связаны с особенностями каждой конкретной ценной
бумаги, т.е. носят индивидуальный характер. Эти риски для данной
ценной бумаги зависят также от условий выпуска и обращения, т.е. определяются
возможностью наступления таких событий, которые изменят
величину предполагаемого дохода.
Риски переплетаются, концентрируясь в какой-либо ценной бумаге
или в действиях операторов рынка. Поэтому важно установить основные
разновидности рисков.
Выше были перечислены далеко не все виды рисков, возникающих
при финансовых инвестициях на фондовом рынке.
Составляющие диверсифицированных рисков более сложные. В них
выделяются риски объектов инвестирования, направлений инвестирования,
селективные и технические риски, которые в свою очередь включают
определенные разновидности рисков (рис. 12).
Риски объекта инвестирования в основном зависят от эмитента и
определяются уровнем его доходности и способностью к выплате дохода
по ценной бумаге. Таким образом, риски объекта инвестирования зависят
от возможности наступления события случайного характера и потерь
от вложений в ценные бумаги данного эмитента.


Управленческие риски определяются квалификацией менеджеров, осуществляющих
управление предприятием. Ошибки, допущенные бизнес-
менеджером, могут повлечь за собой ущерб для тех, кто вложил средства
в ценные бумаги данного эмитента.
Конвертируемые риски возникают при переводе облигаций или привилегированных
акций в простые акции.
Риски невыплаты дивидендов являются частным случаем общего
вида рисков, связанные с индивидуальным положением инвестора в компании.
Они анализируются в основном по двум позициям:
• права, предоставляемые инвестору: уровень дивидендов и сколько
раз они выплачиваются, имеет ли инвестор право голоса при решении
важнейших вопросов стратегии, приоритетность его требований
по отношению к держателям других ценных бумаг данной компании;
• рыночная позиция данной акции: ее популярность, объем выпуска,
дополнительные и последующие выпуски, история обращения на рынке.
Как правило, невыплата дивидендов связана не с отсутствием прибыли,
а с нежеланием администрации их выплачивать и невозможностью
для отдельного акционера потребовать выплаты.
Катастрофические риски, приводящие к банкротству, потере инвестиций
или даже имущества предпринимателя, являются результатом
крупных ошибок предпринимателей и редко рассматривается в качестве
инвестиционных решений.






Содержание раздела