Например, во Франции после каждого заседания Парижской фондовой
биржи Профессиональная палата Компании биржевых маклеров
публикует бюллетень, в котором приводятся официальные курсы реализованных
ценных бумаг. Информация проходит по разделам: курсы
сделок за наличные, курсы срочных сделок, курсы рынка опционов,
курсы срочных сделок на дополнительном сеансе предшествующего
дня, а также публикуются сведения о специальных рынках. В
конце курсового бюллетеня фигурируют: объявленные купоны и заимствования,
решения и сообщения Профессиональной палаты Компании
биржевых маклеров и ежедневные сообщения но крупным отраслям
экономики.
Не менее важным для обеспечения «прозрачности» рынка, а значит
для создания цивилизованного и эффективного фондового рынка, является
наличие информации о ценах внебиржевого рынка. Например, в
США источником информации о котировках фондовых ценностей, обращающихся
вне бирж, являются издания Национального котировочного
бюро, в частности «Бюллетень Борд» Национальной ассоциации дилеров
фондового рынка и ежедневный справочник «Розовые страницы»
(Pink Sheets). Такое название соответствует цвету бумаги, на которой
они печатаются, а та часть справочника, где публикуются цены на облигации,
называется «Желтые страницы».
ОСНОВНЫЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Обращение ценных бумаг — заключение гражданско-правовых сделок,
влекущих переход права собственности на ценные бумаги.
Листинг — процедура допуска ценных бумаг на организованный
рынок после соответствующей проверки и изучения финансового положения
фирм —эмитентов этих ценных бумаг.
Делистинг — процедура исключения ценных бумаг из котировок соответствующего
организованного рынка.
Фронт-офис — торговые подразделения брокерской компании, сотрудники
которого заключают сделки с ценными бумагами по поручению
клиентов.
Бэк-офис — подразделение брокерской компании, обеспечивающее
исполнение сделок после их заключения и осуществляющее внутренний
учет и контроль операций с ценными бумагами.
Торговые поручения — документ, выдаваемый в установленной форме
клиентом брокеру, содержащий всю необходимую информацию для
осуществления покупки и продажи ценных бумаг.
Заявка — безусловное обязательство участника биржевой торговли
совершить сделку с ценными бумагами на условиях, зафиксированных
в ней.
Английский аукцион — вид аукциона, на котором исходное число
покупателей превышает число продавцов, и поэтому аукционная цена
изменяется снизу вверх.
Голландский аукцион вид аукциона, на котором исходное число
покупателей меньше числа продавцов, и поэтому аукционная цена изменяется
сверху вниз.
Закрытый аукцион вид аукциона, происходящего без открытого
торга, не требующий физического присутствия участников. Основан на
предварительном сборе заявок покупателей, их ранжировании и выборе
наиболее привлекательных по предложенной цене на покупку.
Котировка цепной бумаги - - процедура выявления цены, ее фиксация
и публикации в биржевых бюллетенях.
ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ
Вторичный рынок создает необходимые условия для обращения ценных
бумаг, в ходе которого происходит перепродажа и смена собственника.
Формы перехода права собственности могут быть разными: купля-
продажа, обмен, дарение и т.д. Они регулируются, как правило, и
рынком, и нормами права, установленными государством.
Обращение ценных бумаг на организованных рынках начинается с
процедуры допуска их к торгам, которая основывается на проверке и
изучении финансового положения эмитента, характеристик эмиссии и
т.п. Наиболее сложным в обращении ценных бумаг является сам процесс
торгов, который происходит на основе торговых поручений клиентов
и заявок непосредственных его участников.
Механизм торговли ценными бумагами предъявляет определенные
требования к брокерским конторам, которые обязаны вести внутренний
учет принятых торговых поручений клиентов и хода их выполнения.
Развитие фондового рынка приводит к стиранию различий биржевого
и внебиржевого рынка, так как целью того и другого является выявление
цены спроса и предложения.
