КОТИРОВКА ЦЕННЫХ БУМАГ 3


Глава 1 Глава 2 Глава 3

3) все заявки, в которых содержатся максимальные уровни цен при
покупке и минимальные цены при продаже, должны осуществляться;
4) все заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным
при покупке и минимальным при продаже, могут реализовываться частично;
5) все заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупке
или выше при продаже, не реализуются.
Те приказы, которые поступили на покупку ценных бумаг по любой
цене, могут быть исполнены и по цене 555, поэтому общее количество
приказов на покупку по этой цене 150 (80+70). Аналогично желающие
купить по цене 555 будут рады совершить сделку по цене 554 и т.д.
В отношении приказов на продажу нетрудно заметить, что их суммирование
осуществляется в обратном порядке от наименьшей цены в
соответствии с желаниями продавцов продать дороже.
Наибольшее количество сделок, а именно 600, удовлетворяется при
курсе 55 Он и фиксируется как единый. Однако может сложиться ситуация,
при которой, например, 600 сделок будут исполняться при курсе
550 и 55 Какими приоритетами руководствоваться в этом случае?
Искусство курсового маклера состоит в том, чтобы поддерживать наиболее
ликвидный рынок, а следовательно, стимулировать увеличение
заявок с той стороны рынка, где их меньше. Таким образом, если заявок
на покупку меньше, чем на продажу, целесообразно установить курс
550, а если наоборот — 55
Простому и непрерывному аукциону соответствует котировка по
регистрационному методу; в биржевом бюллетене отмечаются (регистрируются)
действительные цены сделок, заключенных в течение данного
периода времени (биржевого дня). Поскольку котировка заключается
в регистрации фактических цен, под ней не следует понимать
механическое фиксирование выявленных в процессе биржевого торга
курсов (цен), котировка воспроизводит только показательные для
оборота цены.
Анализируя данные регистрации сделок и заявки инвесторов, котировальная
комиссия определяет верхний и нижний пределы цен по видам
ценных бумаг, исключая при этом цены, не показательные для рыночной
конъюнктуры.
Обычно в биржевых бюллетенях регистрируются не все цены сделок,
а лишь предельные, наиболее полно характеризующие динамику
цен в процессе биржевого дня. Предельные цены берутся в вертикальном
и горизонтальном разрезах: высшая и низшая в продолжении биржевого
дня, начальная в первые минуты и заключительная цена в конце
биржевого дня.