ПОРЯДОК ВКЛЮЧЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ В РЫНОЧНЫЙ ПРОЦЕСС


Глава 1 Глава 2 Глава 3
К торгам могут быть допущены любые виды ценных
бумаг отечественных и зарубежных эмитентов, которые будут продаваться
и покупаться в той или иной торговой системе. Как известно,
на фондовом рынке встречается товар различного качества — можно
купить ак1щю надежного эмитента, по которой обеспечиваются высокие
дивиденды, а можно приобрести и суррогаты ценных бумаг. В
случае прохождения процедуры листинга ценная бумага включается в
котировальный бюллетень — Реестр ценных бумаг, допущенных к торгам.
Чем выше степень ор1анизации рынка, тем жестче ограничения
по качеству ценных бумаг, официально включенных в котировальный
бюллетень.
Так, биржевой рынок, или, как его называют в странах с развитой
экономикой, официальный рынок, предполагает наивысшие гарантии
качества. Для того чтобы ценные бумаги стали биржевым товаром, они
проходят процедуру допуска, которая в англоговорящих странах и в
России называется листингом, во Франции — интрадукцией, в Германии
— допуском и т.д.
Внебиржевой организованный рынок также имеет свои стандарты
по допуску ценных бумаг к биржевым торгам, которые по мере развития
рынка все более приближаются к стандартам биржевого рынка.
Неорганизованный, «уличный», свободный или стихийный рынок
не предполагает, что ценные бумаги должны пройти экспертизу качества.
Режим, регулирующий допуск ценных бумаг к котировке, в совокупности
с порядком проведения операций с фондовыми ценностями
обслуживает и регулирует движение финансового капитала. Биржевая
и внебиржевая торговля, совершение операций с фондовыми ценностями
невозможны без котировки, т.е. особого способа формирования,
учета и публикации биржевых цен. Под биржевой котировкой
понимают действия Котировальной комиссии биржи, преследующие
цели: