Основная доля иностранного капитала предназначалась для
сектора государственных ценных бумаг (67% в 1997 г. и 61% в 1998 г.),
однако необходимо иметь в виду, что нерезидент никогда не будет патриотом
чужого рынка. При малейших признаках кризиса он станет сбрасывать
чужие ценные бумаги, что и показал российский кризис 1998 г.
При эмиссии ценных бумаг посредник выполняет роль андеррайтера,
т.е. берет на себя обязательства перед эмитентом по выпуску и размещению
ценных бумаг на согласованных условиях и за вознаграждение. В
международной практике андеррайтер выполняет следующие функции.
Анализ эмитента — оценка предложения эмитента, подтверждение
возможностей эмитента выполнить те имущественные права, которые
могут быть закреплены в выпускаемых ценных бумагах, оценка
рейтинга эмитента и его бумаг. Анализируя эмитента, андеррайтер может
определить его положение на рынке, в отрасли, к которой относится
эмитент, в экономике страны в целом.
Подготовка эмиссии — оказание помощи эмитенту при установлении
цели эмиссии, выборе типа ценных бумаг, подготовке проспекта
эмиссии, установлении связи эмитента с ключевыми инвесторами, регистрации
выпуска.
