ПОНЯТИЕ ОБ ЭМИССИИ 3


Глава 1 Глава 2 Глава 3

Наиболее важной целью эмиссии следует счигать привлечение необходимых
денежных средств. Эта цель является приоритетной для всех
типов эмитентов.
Выпуск ценных бумаг государством, субъектами Федерации и муниципальными
образованиями был освещен выше. Поэтому в дальнейшем
рассмотрим эмиссию ценных бумаг применительно к акционерному
обществу.
В настоящее время в России эмиссия ценных бумаг акционерного
общества с целью привлечения денежных средств необходима в связи с
существующей экономической ситуацией, нехваткой собственных
средств, почти полным отсутствием централизованного инвестирования,
относительной дороговизной банковских кредитов.
Наиболее остро проблема привлечения денежных средств стоит перед
акционерным обществом при учреждении, реорганизации или преобразовании.
В этом случае эмиссию используют для формирования
уставного капитала.
Привлечение денежных средств как цель эмиссии находит свое проявление
также при осуществлении инвестиционной деятельности акционерного
общества или расширении его производственно-хозяйственной деятельности.
Тогда эмиссию связывают либо с привлечением заемного капитала,
либо с увеличением уставного капитала.
Эмиссия ценных бумаг связана с первичным рынком. Она предполагает
привлечение денежных средств под ценные бумаги, выпускаемые
эмитентом. Но не нужно думать, что эмитент связан исключительно с
первичным рынком. Осуществляя эмиссию своих ценных бумаг, эмитент
должен не только поддерживать вторичный рынок, но и нести свои обязательства
перед новыми приобретателями его ценных бумаг (рис. 11).
Кто бы ни выступал в роли эмитента при эмиссии ценных бумаг, он
должен обеспечивать всех потенциальных покупателей необходимой
информацией о предстоящем выпуске. Прежде всего он должен сообщать
о виде выпускаемых ценных бумаг и объеме выпуска, имущественных
нравах, особенностях размещения и обращения.
Инвестором ценных бумаг может быть резидент или нерезидент,
физическое лицо или институциональный инвестор. Для эмитента наибольший интерес представляет институциональный инвестор, который
может приобрести больший объем выпускаемых ценных бумаг по сравнению
с отдельным физическим лицом.
Для России достаточно важно было привлечь нерезидентов как потенциальных
инвесторов. Нерезиденты рассматривались как наиболее
крупные покупатели, располагающие большими инвестиционными ресурсами.