ПОНЯТИЕ ОБ ЭМИССИИ
Эмиссию ценных бумаг следует рассматривать в качестве
одного из источников финансовых ресурсов, привлекаемых для решения
определенных целей.
Государство использует эмиссию собственных бумаг потому, что
чрезмерное увеличение налогов может привести к спаду экономической
активности в стране, а неконтролируемая эмиссия денег грозит ростом
темпов инфляции. Внешние кредиты могут ослабить экономическую независимость,
а внутренние ограничат возможности Центрального банка
Российской Федерации при регулировании денежного обращения. Субъекты
Федерации и местные органы власти и управления (муниципальные
органы) за счет выпуска собственных долговых обязательств могут обеспечить
как приток денежных средств в бюджет, так и финансирование
отдельных инвестиционных проектов. Эмиссия ценных бумаг наряду с
другими источниками финансовых ресурсов может быть привлекательна
для корпораций, так как в этом случае можно:
• варьировать сроки привлечения необходимых денежных средств
(без ограничения срока при эмиссии акций) и выбирать приемлемый срок
(при эмиссии облигаций);
• устанавливать приемлемую плату за привлекаемые денежные ресурсы,
комбинируя имущественные права, закладываемые в ценные
бумаги;
• увеличивать объем привлекаемых средств по сравнению с кредитом,
который может выдать отдельный банк, за счет предложения выпускаемых
ценных бумаг потенциально неограниченному кругу покупателей.
Эмиссия представляет собой выпуск и размещение ценных бумаг.
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» трактует эмиссию как
установленную законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, т.е. действия, которые охватывают
подготовку к выпуску, сам выпуск ценных бумаг и отчуждение
их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок,
осуществляемые эмитентом самостоятельно или андеррайтером по договору
с ним.
