в большой степени функционирует за


Глава 1 Глава 2 Глава 3

Рынок российских акций в большой степени функционирует за счет
иностранного капитала (до августа 1998 г. приток его составлял 1,5—2
млрд долл. в год). Всякий отток этого капитала по причинам, например,
политического характера, ввергает рынок акций в глубокий спад. В то
же время внутренние финансовые ресурсы страны сосредоточены главным
образом либо в виде наличных сбережений у населения, которое
уже не рискует вкладывать их в акции любого вида, либо в виде депозитов
в Сберегательном банке России.
В 1995 г. начался выход российских корпоративных ценных бумаг
на внешние фондовые рынки через механизм депозитарных расписок
(прежде всего, американских депозитарных расписок, которые обращаются
на фондовом рынке США и европейских стран).
К основным проблемам российского рынка акций, решение которых
будет происходить в ближайшие годы, относятся:
• развитие инфраструктуры фондового рынка — возрождение фондовых
бирж и создание организованных внебиржевых систем торговли,
укрупнение и объединение регистраторов и депозитариев рынка, создание
расчетно-клиринговых систем;
• повышение информационной открытости рынка, увеличение его
«прозрачности», т.е. создание системы обеспечения информацией обо
всех эмитентах, доступной для всех участников рынка;
• создание полной законодательной и другой нормативной базы функционирования
фондового рынка, обеспечивающей защиту интересов
инвесторов от мошенничества и недобросовестности отдельных участников
рынка при одновременном совершенствовании регулирования
фондового рынка со стороны государства и уполномоченных им организаций
и контроля за соблюдением этой нормативной базы;
• дальнейшая интеграция с фондовыми рынками развитых стран мира;
• вовлечение в рыночный оборот все большего числа акций (по объему
и по количеству эмитентов) российских акционерных обществ.