Акции по законодательству Российской империи были именными
бумагами. Но поскольку устав акционерного общества являлся законодательным
актом, положения которого имели приоритет над положениями общего законодательства, постольку во многих случаях уставами
акционерных обществ делались исключения в пользу акций на
предъявителя. Поэтому на рынке ценных бумаг преобладали предъявительские
акции, причем доля последних постоянно росла. Так, если
в 1910 г. соотношение между именными бумагами и предъявительскими
было 1 : 2, то в 1912 г. — уже 1 :
Торговля ценными бумагами осуществлялась на товарных биржах и
через Государственный банк России. Продажа государственных облигаций
проводилась главным образом через Государственный банк при
активном посредничестве коммерческих банков. Первоначально операции
с ценными бумагами на биржах осуществлялись в соответствии с
правилами биржевой торговли конкретных бирж.
Крупнейшей биржей, осуществлявшей фондовые операции, была
Санкт-Петербургская, на которой торговля ценными бумагами началась
после выпуска первых государственных займов. В 1883 г. на ней
были приняты первые правила, регулирующие операции с ценными бумагами.
В 1891 г. аналогичные правила были приняты на Московской
бирже.
Кроме столичных бирж операции с фондовыми ценностями вели Варшавская,
Киевская, Одесская, Харьковская и Рижская биржи.
Согласно правилам, биржевая публика фондового отдела состояла
из действительных членов, постоянных посетителей и гостей.
Кроме того, фондовый отдел посещался представителями Министерства
финансов как для надзора, так и для осуществления сделок с фондами
и валютой за счет государственного банка и государственного
казначейства.
Действительными членами могли быть только представители банков,
банкирских контор и лица, имевшие промысловое свидетельство
первого разряда на производство банковских операций. Действительные
члены имели право заключать сделки на бирже через своего уполномоченного
и подручных, не прибегая к посредничеству маклеров.
В отличие от действительных членов постоянные посетители, кроме
права присутствия на биржевом собрании, имели право заключения
сделок через посредничество фондовых маклеров. Постоянными посетителями
могли быть лица, имевшие промысловое свидетельство первого
разряда. Гости допускались на биржу по рекомендации действительных
членов, уплачивали за каждое посещение по рублю и были лишены
права заключать сделки.
