ВНЕБИРЖЕВЫЕ ФОНДОВЫЕ РЫНКИ


Глава 1 Глава 2 Глава 3
Торговля ценными бумагами может быть организована
различным образом, а встречи продавцов и покупателей для заключения
сделок купли-продажи могут происходить на разных торговых
площадках.
Организация фондового рынка прошла путь от так называемого
«уличного» (дикого, неорганизованного) рынка ценных бумаг до фондовой
биржи и современных электронных систем торговли ценными
бумагами.
Фондовая биржа является одной из наиболее развитых форм организации
торговли ценными бумагами. Напомним, что биржевой рынок
представляет собой особый институционально организованный рынок,
на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и
операции на котором совершают профессиональные участники рынка
цепных бумаг.
Отличительные признаки биржевого рынка:
• определенные время и место проведения торговли;
• конкретный круг участников (профессионалов) фондового рынка;
• установленные правила торгов и подчинение участников этим правилам;
• организатором торгов является конкретное учреждение (организация,
имеющая соответствующую лицензию).
Внебиржевой и «уличный» рынки ценных бумаг — не тождественные
понятия, поскольку внебиржевой рынок можно разделить па организованный
и неорганизованный. «Уличный» (дикий) рынок может быть
охарактеризован как внебиржевой неорганизованный рынок. Предметом
рассмотрения данного раздела является организованный внебиржевой
рынок ценных бумаг.
Значение биржевых и внебиржевых рынков в организации торговли
ценными бумагами, их соотношение в различных странах не одинаково.
В одних государствах торговля вне бирж не играет существенной роли,
а в других даже запрещена. В то же время в ряде стран во внебиржевом
обращении находится значительная масса ценных бумаг.
Хотя в странах с развитой рыночной экономикой фондовые биржи все
еще играют достаточно большую роль в организации обращения ценных
бумаг, тем не менее значение биржи и биржевых механизмов купли-продажи
фондовых ценностей постоянно снижается. По сути дела, биржа при
наличии высокоэффективных средств связи не столь уж необходима, и на
Западе биржа как место, где ведется торговля финансовыми активами,
постепенно утрачивает свои позиции. Основными ее конкурентами выступают
коммерческие и инвестиционные банки, превращающиеся в расчетные
центры и центры торговли фондовыми ценностями. Все более решительно
заявляют о себе новые формы организации внебиржевого оборота
с использованием компьютерной техники и каналов связи.