При этом принципиальным отличием бирж как
организованного оптового рынка ценных бумаг является установление
обязательного требования ко всем участникам торгов вести себя
в соответствии с твердыми правилами. В этом смысле фондовая биржа
представляет собой организацию со своими исторически сложившимися
правилами ведения торгов. И несмотря на то, что в настоящее
время открытый биржевой торг, требующий физического присутствия
его участников, заменяется компьютерным (электронным, экранным),
дающим возможность принимать участие в торговле из своего офиса
(со своего рабочего места), обязательным остается соблюдение установленных
правил торговли и системы ее регулирования, а также
готовность всех участников торгов эти правила соблюдать.
Для выполнения первой задачи (централизовать торговлю ценными
бумагами в одном месте) фондовой бирже необходимо не только отработать
правила и системы регулирования торговли, но также выработать
достаточно жесткие требования к компаниям, поставляющим
ценные бумаги для продажи, а также к членам биржи, которые на
профессиональном уровне ведут торговлю и представляют интересы
клиентов, не имеющих возможности принимать непосредственное участие
в торговле на бирже и вынужденных прибегать к услугам посредников.
Кроме того, биржа должна располагать обученным высококвалифицированным
персоналом, способным как провести сам биржевой
торг, так и обеспечить эффективный надзор за исполнением сделок,
заключенных на бирже. Необходимость выполнения перечисленных
выше требований объясняется тем, что инвестор и эмитент ищут ликвидные
и эффективные рынки, которые характеризуются «узким» спрэдом,
эффективными торговыми системами, большим оборотом и эффективной
защитой инвестора.
Второй задачей фондовой биржи следует считать установление равновесной
биржевой цены. Выполнение этой задачи возможно в силу того,
что биржа собирает большое количество как продавцов, так и покупателей,
предоставляя им рыночное место, где они могут встречаться не
только для обсуждения и согласования условий торговли, но и для выявления
приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг. Кроме
того, биржа добивается доверия к достоверности достигнутых в процессе
биржевого торга цен. Для решения указанной задачи биржа обеспечивает
открытость информации об эмитенте и его ценных бумагах,
стандартизацию методов установления цен, использование средств массовой
информации для распространения информации о котировках цен
