КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ


Глава 1 Глава 2 Глава 3
В зависимости от национального законодательства той
или иной страны, исторических традиций и особенностей формирования
национальных фондовых рынков банки могут играть на них различную
роль.
Основная теоретическая и практическая проблема здесь состоит в
том, как отделить риски, свойственные обычным «классическим» банковским
операциям (депозитно -ссудным и расчетным), от рисков, возникающих
в связи с участием банков на фондовом рынке.
Мировая практика знает два подхода к проблеме сочетания обычной
банковской деятельности с деятельностью на рынке ценных бумаг.
Согласно одному из подходов, банкам должно быть запрещено заниматься
некоторыми видами профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг (брокерской, дилерской, организатора рынка), а также
должны быть существенно ограничены отдельные виды непрофессиональной
деятельности в качестве инвесторов (вложения в негосударственные
ценные бумаги, кроме дочерних банковских и финансовых
компаний).
Этот подход применяется в США, где разделение универсальных
банков на коммерческие и инвестиционные на рубеже 30-х годов XX в.
было введено как реакция на волну массовых банкротств банков. Причиной
этих банкротств была чрезмерная активность банков по вложению
привлеченных средств клиентов в негосударственные ценные бумаги
и по предоставлению гарантий по таким ценным бумагам. Жестокий
экономический кризис и депрессия привели к массовому разорению
компаний, обесценению их ценных бумаг и как следствие — к цепочке
банкротств банков. Свою роль сыграло также отсутствие должного
государственного регулирования банковской инвестиционной деятельности.
В результате экономического кризиса система рынка ценных
бумаг и банковская система США были настолько разрушены, ослаблены
и дискредитированы, что пришлось фактически заново перестраивать
систему государственного регулирования финансового рынка (как
рынка ценных бумаг, так и банковской системы). На этом фоне концепция
разделения банков на коммерческие и инвестиционные (так называемый
«закон Гласса — Стигала») была легко принята и, надо отдать
должное, в течение нескольких десятилетий успешно решала поставленную
перед ней задачу — защиту средств массовых вкладчиков от рисков,
свойственных инвестициям в ценные бумаги.
В течение последнего десятилетия в США наблюдается «размыванием
границ между инвестиционными и коммерческими банками путем принятия
постепенных поправок в законодательство, расширяющих компетенцию
коммерческих банков, а также путем внедрения новых видов банковских
операций (особенно с производными финансовыми инструментами),
которые прямо не подпадают под существующие ограничения.
Второй подход представляет собой разрешение банкам сочетают
обычные банковские операции с большинством операций на рынке ценных
бумаг (как профессиональных, так и непрофессиональных). Taкой
подход преобладает в европейских странах и принят в качестве основного
для будущей объединенной Европы.