ЭМИТЕНТЫ 2


Глава 1 Глава 2 Глава 3

Практика торговли ценными бумагами на развитых
фондовых рынках мира подтверждает этот постулат. Государственные
ценные бумаги сочетают в себе несколько приятных для инвестора
свойств: при действительно низком риске обладают приемлемой доходностью
и из-за хорошо отлаженной технологии торговли — почти абсолютной
ликвидностью. Поэтому государство как эмитент ценных бумаг
занимает прочные позиции на российском фондовом рынке.
Следует отметить, что местные органы власти вышли на фондовый
рынок несколько позже федеральных органов власти (а именно в 1992 г.)
и статус их несколько ниже. Местная администрация может в обеспечение
ценных бумаг предложить лин1ь муниципальную собственность —
жилищный фонд, ликвидность которого ограничена. Поэтому эмитент
должен прибегать к «колокольчикам и свисткам», т.е.
арендных льгот, выпуску доходных облигаций и т.д.
Негосударственные структуры при выпуске ценных бумаг могут
пользоваться поддержкой органов власти различных уровней, которые
либо выступают гарантами по этим ценным бумагам, либо устанавливают
налоговые льготы и т.д. Примером такого эмитента может
служить РАО «Высокоскоростные магистрали», выпустившее облигации,
гарантом которых выступал Минфин России.