УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ 4


Глава 1 Глава 2 Глава 3

Их профессиональные интересы, их основная «деловая жизнь», если
так можно сказать, лежат вне рынка
ценных бумаг. Этот рынок для них — один из элементов сферы финансовых
услуг, которыми они периодически пользуются. Эмитенты обращаются
к фондовому рынку тогда, когда им необходимо привлечь долгосрочные
или среднесрочные капиталы для финансирования каких-либо
своих программ. Инвесторы обращаются к фондовому рынку для временного
вложения имеющихся в их распоряжении капиталов с целью их
сохранения и приумножения. Эмитентов и инвесторов объединяет то, что
рынок ценных бумаг для них — часть «внешней деловой среды», а не
профессия и не «основной» профессиональный бизнес.
Вторую группу составляют профессиональные торговцы, т.е. те, кого
называют брокерами и дилерами. Это организации, а в ряде стран и граждане,
для которых торговля ценными бумагами — основная профессиональная
деятельность. Их задача состоит в том, чтобы обслуживать
эмитентов и инвесторов, удовлетворять их потребности в выходе на
фондовый рынок. Система взаимоотношений «клиенты профессиональные
торговцы» — это «розничный» сегмент фондового рынка, ориентированный
на потребности эмитентов и инвесторов. Профессиональные
торговцы здесь предлагают клиентам рынка широкий спектр финансовых
услуг и финансовых инструментов.
Рядом с «розничным» сегментом фондового рынка существует не
менее значительный «оптовый» сегмент сфера отношений непосредственно
между профессиональными торговцами. Здесь «профессионалы
» торгуют друг с другом на равных. Принципы организации этой
торговли в целом незначительно отличаются от тех, которые существуют
в «розничном» сегменте фондового рынка.
Третью группу составляют организации, которые специализируются
на предоставлении услуг всем участникам фондового рынка. Совокупность
этих организаций называют также «инфраструктурой» фондового
рынка. К ним относятся фондовые биржи и другие организаторы
торговли, клиринговые и расчетные организации, депозитарии и регистраторы
и др.
Необходимо отметить, что применяемые здесь наименования различных
организаций не являются исключительными. Например, в ряде стран
(в соответствии с национальным законодательством и историческими
традициями) принято говорить о брокерах (дилерах) или о расчетно-
клиринговых центрах и т.п. Имеются в виду, скорее, не наименования конкретных
организаций, а виды деятельности (брокерская, дилерская, расчетная,
клиринговая, депозитарная, биржевая и т.д.), которые по одному
или в сочетании могут осуществляться различными юридическими
лицами.