ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ


Глава 1 Глава 2 Глава 3
Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые
условно можно разделить на две группы: обще рыночные функции,
присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые
отличают его от других рынков.
К обще рыночным функциям относятся такие, как:
• коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном
рынке;
• ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания
рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих
участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и
участия в ней, порядок разрешения споров между участ1П1ками, устанавливает
приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:
• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения.
Рынок ценных бумаг как финансовый рынок со своими особыми инструментами
и правилами имеет две основные специфические функции:
перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала
к владельцам активного капитала и перераспределение рисков
между владельцами любых рыночных активов. И та и другая функции
осуществляются в строго заданных временных рамках.
Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством
выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение
средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями
и странами; между населением и предприятиями, т.е. когда сбережения
граждан принимают производительную форму; между
государством и другими юридическими и физическими ,1щцами, что имеет
место, например, в случае финансирования дефицита государственного
бюджета на не инфляционной основе.
Итак, перераспределительная функция условно может быть разбита
на три подфункции:
• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами
рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной
формы в производительную;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной
основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных
средств.
Функция перераспределения рисков -- это использование инструментов
рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными инструментами)
для защиты владельцев каких-либо активов (товарных,
валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости
или доходности этих активов. Данную функцию можно было бы
так и называть — функция защиты (страхования) от риска, или, точнее,
функция хеджирования. Однако хеджирование невозможно в одностороннем порядке; если есть тот, кто желает застраховаться от риска, то должна
быть и другая сторона, которая считает возможным для себя принять
этот риск. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить
риск на спекулянта, желающего рискнуть. Следовательно, сутью
хеджирования на рынке ценных бумаг является перераспределение рисков.
Данная функция — это сравнительно новая функция рынка ценных
бумаг, которая появилась в своем современном виде лишь в начале 70-х
годов с появлением производных инструментов в широком понимании.
Благодаря ей рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость,
с одной стороны, и свою значимость, с другой, поскольку функция
перераспределения рисков, основываясь все на той же функции перераспределения
денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы
свободных (или высвобождаемых) финансовых капиталов.