Чаще всего покупателями кэпа или флора являются клиенты, а продавцом
для них выступает банк-дилер. Однако при необходимости клиент
может стать и продавцом по кэпу или флору, тогда покупателем
будет банк, который платит клиенту премии, но, с другой стороны, получает
от него дифференциальный доход при соответствующей разнице
цен спот и исполнения.
Коллар - - это комбинация опционов кэп и флор, при которой покупатель
коллара является покупателем кэпа и продавцом флора и наоборот
в случае продажи коллара.
Покупатель, например кэпа, должен уплатить продавцу (т.е. обычно
банку) сумму премии за весь срок действия опциона сразу, что не
всегда может его устроить, так как размер премии может быть достаточно
велик. Поэтому продавец, т.е. банк, может предложить форму
кэпа, при которой покупатель уплачивает лищь часть премии, но за это
в каждом периоде он должен платить банку некоторый процент от дифференциального
дохода в случае, если цена исполнения кэпа превышает
цену спот. (В нормальной ситуации покупатель кэпа ничего не платит
банку, если цена исполнения выше цены спот.)
Такая разновидность кэпа называется «кэп участия». Аналогичный
механизм возможен и для флора.
Внебиржевые опционы, как и биржевые, используются для хеджирования
финансово-ценностных рисков, но могут применяться и в спекулятивных
целях.
Основное назначение кэпов и флоров состоит в том, чтобы клиент в
наибольшей степени гарантировал себя от рыночных колебаний цен,
валют, процентных ставок, которые могли бы либо существенно снизить
его доходы в различных временных периодах по сравнению с требуемым
ему уровнем, либо существенно увеличить его обязательные
выплаты по сравнению со средним или возможным для него уровнем.
