ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПРОЦЕНТНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ 2


Глава 1 Глава 2 Глава 3

Для каждого конкретного месяца поставки биржа заблаговременно
устанавливает и публикует перечень облигаций с различными
купонными ставками и датами погашения, которые могут быть поставлены в
случае, если стороны контракта желают его исполнить (т.е. не закрыли
его офсетными сделками).
Отсюда следует, что долгосрочный процентный фьючерс — это фьючерсный
контракт не на конкретный вид долгосрочных облигаций, а
сразу на ряд их видов, но составленный таким образом, чтобы общая
номинальная стоимость любой комбинации этих облигаций равнялась
бы стоимости контракта (в нашей примерной конструкции - 100 тыс.
долл. США) и на дату поставки они бы приносили установленный доход
(в нашей конструкции - - 10% годовых).
Чтобы привести все облигации, которые могут быть поставлены по
контракту, к единой базе с точки зрения купонного дохода и сроков погашения,
биржа рассчитывает коэффициент приведения, или ценностный
коэффициент каждого вида этих облигаций.