Срочные контракты


Глава 1 Глава 2 Глава 3
ПОНЯТИЕ и ОСНОВНЫЕ виды ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ
Понятие производных инструментов существует в двух
аспектах. Предварительно можно дать следующие определения.
В узком значении производные инструменты — это срочные контракты
и особые условия их заключения и исполнения. В широком значении
производные инструменты — это любые инструменты рынка, основывающиеся
на первичных доходных активах, таких, как товары, деньги,
имущество, ценные бумаги. Они используются для получения наибольшего
дохода при заданном уровне риска или получения заданного дохода
при минимальном риске, снижения размеров налогообложения и для
достижения иных подобных целей, выдвигаемых участниками рынка.
В последнем случае класс производных инструментов включает не
только срочные контракты, но и любые другие новые инструменты
рынка, такие как вторичные ценные бумаги в их потенциально бесконечном
многообразии, комбинации ценных бумаг со срочными контрактами
и т.п.
Главные особенности производных инструментов:
Их цена базируется на цене лежащего в их основе актива, конкретная
форма которого может быть любой.
Внешняя форма обращения производных инструментов аналогична
обращению основных ценных бумаг.
Более ограниченный временной период существования (обычно —
от нескольких минут до нескольких месяцев) по сравнению с периодом
жизни исходного актива (акции — бессрочные, облигации — годы и десятилетия).
Они позволяют получать прибыль при минимальных инвестициях
по сравнению с другими активами, поскольку инвестор оплачивает не
всю стоимость актива, а только гарантийный (маржевой) взнос.