правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими
ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный
уровень надежности для вложенных средств и соответственно
минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему.
Во-вторых, наиболее льготное налогооблож:ение по сравнению с другими
ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто
на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые
доходы.
Размещение ГЦБ. Обычно осуществляется:
• через центральные банки или министерства финансов. Основными
инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются:
население, пенсионные и страховые компании и фонды, банки, инвестиционные
компании и фонды;
• в бумажной (бланковой) или безбумаж:ной формах (в виде записей
на счетах в уполномоченных депозитариях). Имеется четкая тенденция
к увеличению выпуска ГЦБ в безбумажной форме;
Ф разнообразными методами: аукционные торги, открытая продажа
всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение
среди определенного круга инвесторов и т.д.
ГЦБ, как правило, занимают ведущее место на рынке облигаций,
где их доля доходит до 50%, а значит, и на всем рынке ценных бумаг,
поскольку на последнем преобладают облигации. В структуре ГЦБ наибольший
удельный вес имеют среднесрочные и долгосрочные облигации,
но по отдельным странам имеется значительный разброс показателей,
характеризующих место и структуру рынка ГЦБ (табл.1).
Таблица 1
Структура рынка государственных ценных бумаг
развитых стран в 80—90-е годы.
