Глава 1   Глава 2



Подходы к управлению капиталом — выбирайте любой


Имеется много способов решения этой проблемы: много формул, которым можно следовать. Но все превосходные системы для управления вашими инвестиционными долларами, имеют один общий принцип: вы увеличива­ете количество единиц, контрактов или долей акций по-мере ваших выиг­рышей и уменьшаете по мере проигрышей. Это суть сладкой науки пра­вильного распределения ваших фондов. Этой неизменной правде можно следовать несколькими путями.

Я покажу вам главные подходы в надежде, что вы сами подберете обувь себе по размеру. Любое обсуждение предмета не будет полным без упоми­нания Ральфа Винса (Ralph Vince). В 1986 г. в работе «Новая интерпрета­ция скорости передачи информации»1 за 1956 г. я наткнулся на формулу управления капиталом для играющих в блэкджек, касающуюся информа­ционных потоков и теперь известную фьючерсным трейдерам как форму­ла Келли (Kelly formula).

Все, что я знаю о математике, вы могли бы уместить на ногте своего большого пальца, но я знаю, что «математика работает», поэтому я начал торговать товарными фьючерсами, используя формулу Келли (см. рису­нок 13.1). Вот она, причем F — это размер счета, которым вы поддерживае­те каждую сделку:

Подходы к управлению капиталом — выбирайте любой

Р = количество выигрышей системы в процентах

R = отношение выигрышных сделок к проигрышным сделкам

Давайте рассмотрим пример использования системы, имеющей точ­ность 65 процентов, а сумму выигрышей в 1.3 раза больше, чем сумму про­игрышей. Расчеты приводятся ниже, Р = 0.65 и R = 1.3:

1.3+1x0.65-1/1.3

2.3 х 0.65 = 1.495 — 1 = 0.495/1.3 = 38% счета используется для торговли