Однако железнодорожный индекс не дал подтверждения и падение на рынке наблюдалось еще два года.
Важную роль подтверждающих сигналов, подаваемых железнодорожным индексом, в отношении сигналов более общего индустриального индекса, по-видимому, можно объяснить тем значением, которое имела во времена Доу железнодорожная отрасль для развития всей экономики. Гамильтон объяснял, что прежде чем усилится промышленная активность, по железным дорогам к предприятиям должно быть доставлено дополнительное количество сырьевых ресурсов. В частности, для того чтобы компания «Дженерал Моторс» могла увеличить производство продукции, к ее предприятиям должно быть доставлено дополнительное количество стали. Поэтому повышение активности по операциям с акциями железнодорожных компаний может служить предвестником подъема на рынке акций промышленных предприятий в целом.
Рис. 1.12. Пример поведения промышленного и железнодорожного индексов Доу в течение 1930 г.
