Как правило, между ними находится цена исполнения сделки, т. е. цен реальной продажи акций, называемая курсовой (рыночной) ценой. Курсовая цена бумаги при большом спросе может равняться цене предложения, а при избыточном количестве ценных бумаг — цене спроса. Таким образом, реальная курсовая стоимость складывается под влиянием ожиданий продавца и покупателя ценных бумаг. Широко известная формула расчета этой стоимости :
Формула расчета курсовой стоимости может быть изменена при прогнозируемом росте дивиденда и риске вложений в данные акции:
Дивиденд (руб.) + Прогнозируемый прирост дивиденда (руб.) р Ссудный процент + Плата за риск (%)
Так как представления инвестора о доходности акции меняются, то меняются и цены. Как правило, учитывается и рыночная конъюнктура, поэтому в течение рабочего дня биржи цена продажи определенной акции может меняться. Цена, по которой совершается первая сделка, называется ценой открытия, последняя — закрытия. В течение дня устанавливается высшая и низшая цены на акцию (рис. 2.4).
Рис. 2.4. Диаграмма цен на акцию в течение рабочего дня биржи