Модель оценки стоимости опционов Блэка-Шольца 4

Из анализа формулы Блэка-Шольца следует, что цена реального опциона тем выше, чем: �� выше приведенная стоимость денежных потоков; �� ниже затраты на осуществление проекта; �� больше времени до истечения срока реализации опциона; �� больше риск. При этом наибольшее влияние на увеличение стоимости опциона оказывает приведённая стоимость ожидаемых денежных потоков. Следовательно, для повышения инвестиционной привлекательности проекта компаниям целесообразнее сосредоточиться на увеличении доходов, а не на снижении расходов. Модель осложняется тем, что в ней используется много параметров, носящих оценочный характер. Также при применении данной модели возможны трудности с получением достоверных исходных данных, необходимых для расчёта (например, дисперсии). Поэтому подобная модель оценки подходит в основном для оценки простых реальных опционов, имеющих единственный источник неопределённости и единственную дату решения.