Структура и объем информации
Структура и объем информации, которая должна содержаться в проспекте эмиссии,
идентична структуре ежеквартального отчета (по аналогии с США), при этом объем представляемой информации во многом соответствует объему информации, представляемой американскими компаниями-эмитентами в Комиссию по ценным и фондовым биржам США65.
Также по аналогии с американской системой раскрытия информации Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг в Интернете размещен сайт66, где публикуются ежеквартальные отчеты российских эмитентов, представляемые в комиссию в соответствии с требованиями действующего законодательства. Любой желающий в свободном доступе может получить необходимую информацию. Такой подход является существенным шагом в направлении создании условий равнодоступности информации. Кроме того, при содействии Федеральной комиссии создан и развивается сайт «Инвестиционные возможности России»67,
основная цель которого . попытка довести до потенциальных инвесторов информацию об инвестиционных проектах, реализуемых российскими компаниями-эмитентами.
Несмотря на то, что в России практически создана инфраструктура системы раскрытия информации о компаниях-эмитентах, этого недостаточно для того, чтобы информация появилась в свободном доступе. Для этого необходимо понимание и желание руководителей компаний-эмитентов раскрывать эту информацию. Однако некоторые участники рынка ценных бумаг (в том числе руководители предприятий) выражают крайнее неудовлетворение тем объемом информации, который подлежит публичному раскрытию.
«Существующие положения ФКЦБ требуют от эмитента ценных бумаг раскрытия значительного объема информации, что с одной стороны, в ряде случаев трудно выполнимо для предприятия, а с другой стороны, является избыточным для акционеров и потенциальных инвесторов»68.
Автор считает такую позицию недостаточно обоснованной по следующим причинам.
65 Подробнее о структуре и объема информации проспекта эмиссии и ежеквартального отчета см. соответственно Стандарты эмиссии (постановление ФКЦБ России от 11.11.98 г. № 47) и Положение о ежеквартальном отчете эмитента эмиссионных ценных бумаг (постановление ФКЦБ России от 11.08.98 г. № 31).
66 Интернет сайт Раскрытия информации ФКЦБ России (http://disclosure.fcsm.ru)
67 Интернет сайт «Инвестиционные возможности России» (http://www.ivr.ru)
68 Анализ требований по раскрытию информации эмитентами ценных бумаг//Национальная фондовая ассоциация (http://www.nfa.ru)
