Корреляция подлежащего актива и опциона put 4


 

Применение (7.59)-(7.61) в нашем случае дает:

 

 

 

предельно низкая доходность сборки, известная инвестору заранее,

 

               

 

то есть при попадании опциона в деньги доходность сборки перестает быть случайной величиной, а становится фиксированной и заведомо известной.

 

2. Когда опцион put в сборке со стопроцентной вероятностью не  попадает в деньги. Тогда К=1, r = 0, и, согласно (4)-(8) выполняется

 

 

 

То есть подтверждается вывод о том,  что введение опциона put в сборку снижает ее доходность по сравнению с доходностью подлежащего актива, но одновременно и снижает волатильность. Такая операция дает сборке дополнительные шансы на то, чтобы поучаствовать в формировании эффективной границы портфельного облака.