Процентные облигации и векселя


 

Пусть бумага данного вида эмиттирована в момент времени TI по цене N0, причем эта цена может быть как выше, так и ниже номинала (это обусловлено соотношением объявленной купонной ставки и среднерыночной ставки заимствования, с учетом периодичности платежей). Обозначим размер купона DN, а число равномерных купонных выплат длительностью Dt за период обращения обозначим за K, причем для общности установим, что платеж по последнему купону совпадает с моментом погашения бумаги.

 

Тогда временная последовательность купонных платежей может быть отображена вектором на оси времени с координатами

 

Процентные облигации и векселя                                                                 (6.22)

 

Формула для справедливой цены процентного долгового инструмента имеет вид:

 

Процентные облигации и векселя                                                                                                        (6.23)

 

где

 

Процентные облигации и векселя -                                                                                              (6.24)

 

номер интервала, которому принадлежит рассматриваемый момент t,

 

Процентные облигации и векселя                                                                    (6.25)

 

Процентные облигации и векселя,                                                                              (6.26)