Глава 1   Глава 2



Метод нечетко-множественной оценки инвестиционного проекта


 

В литературе по инвестиционному анализу хорошо известна формула чистой современной ценности инвестиций (NPV - Net Present Value). Возьмем один важный частный случай оценки NPV, который и будем использовать в дальнейшем рассмотрении:

Все инвестиционные поступления приходятся на начало инвестиционного процесса.

Оценка ликвидационной стоимости проекта производится post factum, по истечении срока жизни проекта.

 

Тогда соотношение для NPV имеет следующий вид:

 

                Метод нечетко-множественной оценки инвестиционного проекта,                        (4.1)

 

где I - стартовый объем инвестиций,

N - число плановых интервалов (периодов) инвестиционного процесса, соответствующих сроку жизни проекта,

DVi - оборотное сальдо поступлений и платежей в   i-ом периоде,

ri - ставка дисконтирования, выбранная для i-го периода с учетом оценок ожидаемой стоимости используемого в проекте капитала (например, ожидаемая ставка по долгосрочным кредитам),

C - ликвидационная стоимость чистых активов, сложившаяся в ходе инвестиционного процесса (в том числе остаточная стоимость основных средств на балансе предприятия).

 

Инвестиционный проект признается эффективным, когда NPV, оцененная по (4.1), больше определенного проектного уровня G (в самом распространенном случае G = 0).