Дисконтные облигации и векселя 6


 

Теперь посмотрим, что делается со случайной величиной доходности долгового инструмента, в процентах годовых:

 

 

Дисконтные облигации и векселя 6                                     (6.12)

 

где Т - период владения долговым инструментом.

 

Заметим здесь, что рыночная цена H(t), измеренная в момент t, не рассматривается нами как случайная величина, так как ее значение в этот момент известно. Эта же цена неизвестна в будущем времени (t + T) и является случайной величиной, которая имеет нормальное распределение с матожиданием С(t + T)  и СКО s (t + T) (эти функции вычисляются по формулам (6.6) и (6.9)).

 

Cлучайный процесс доходности на интервале [t, t+T] в сечении имеет  параметры:

 

Дисконтные облигации и векселя 6                                                          (6.13)

 

Дисконтные облигации и векселя 6                                                                                         (6.14)

 

Рассмотрим пример анализа доходности дисконтной облигации.