Глава 1   Глава 2   Глава 3



Последствия 2


Таблица 18.10. Значительные ежегодные колебания курса акций компании McGraw-Hill в 1958-1971 годах(а)

 

 

До

Рост

Падение

1958

1959

39-72

 

1959

1960

54-109 3/4

 

1960

1961

21 3/4 - 43 1/4

 

1961

1962

18 1/4 - 32 1/4

43 1/8 - 18 1/4

1962

1963

23 3/8 - 38 7/8

 

1963

1964

28 3/8 - 61

 

1964

1965

37 1/2 - 79 1/2

 

1965

1966

54 1/2 -112

 

1966

1967

 

 

1967

1968

 

56 1/4 - 37 1/2

1968

1969

 

547,-24

1969

1970

 

39 1/2 - 10

1970

1971

10-24 1/4

 

 

Цены указаны без учета дробления акций.

В процессе выбора акций для написания этой гла­вы мы опять были поражены огромной разницей ме­жду теми задачами и целями, которые обычно ставят­ся в рамках анализа ценных бумаг, и теми, которые мы считаем действительно необходимыми и полезными. Большинство финансовых аналитиков пытаются вы­брать такие акции, которые лучше всего покажут себя в будущем с точки зрения роста как цен, так и прибыли. Мы сомневаемся, что такие задачи можно решить удовлетворительно. На наш взгляд, работа финансово-

го аналитика, скорее всего, должна состоять в поиске достаточно редких ценных бумаг, о цене которых он с уверенностью может сказать, что она существенно ни­же их стоимости. Он должен обладать такой подготов­кой, которая позволяла бы ему демонстрировать из го­да в год удовлетворительные результаты работы.