Глава 1   Глава 2   Глава 3



Пара 7


Компания National General (большой конгломерат) и National Presto Industries (производство разнообразных электроприборов, военной техники)

Мы решили сравнить эти две компании, в основном, из-за того, что они столь разные. Для простоты в даль­нейшем будем называть их General и Presto. Мы выбра­ли конец 1968 года для нашего исследования, посколь­ку списания, имевшие место в балансе компании General за 1969 год, сделали проблематичным использование данных этого года для наших целей. И хотя в 1968 году спектр бизнес-активности компании еще не был столь широким, как годом позже, тем не менее она могла считаться полноправным конгломератом. Краткое ее описание в Stock Guide гласит: "Общенацио­нальная сеть кинотеатров; производство кинофильмов и телевизионных передач, сбережения и займы, книго­издание". К сказанному можно также добавить сле­дующее: "Страхование, инвестиционное банковское де­ло, издание музыкальных записей, компьютеризиро­ванные услуги, недвижимость и 35% в капитале корпорации Performance Systems (новое название ком­пании, ранее известной как Minnie Pearl's chicken Systems)". Бизнес компании Presto также носил дивер­сифицированный характер, но по сравнению с компа­нией General его размах был существенно скромнее. Начав свою деятельность с производства скороварок и став лидером в этом бизнесе, компания затем наладила выпуск различных электробытовых приборов. Она также участвовала в выполнении ряда военных кон­трактов для правительства США.

В табл. 18.7 приведены обобщенные показатели компаний по состоянию на конец 1968 года.

 

Таблица 18.7. Пара 7 (1968 год)

 

National

General

National Presto

Industries

Цена одной акции по состоянию на 31 декабря 1968 года (долл.)

44 1/4

38 5/8

Количество обыкновенных акций (шт.)

4330000a

1478000

Рыночная стоимость обыкновен­ных акций (долл.)

192000000

58000000

Дополнительная рыночная стоимость трех выпусков варрантов (долл.)

221000000

Общая стоимость обыкновенных акций и варрантов (долл.)

413000000

 

С учетом конверсии привилегированных акций. С учетом рыночной стоимости варрантов.